>> 國盛證券-教育行業(yè)點(diǎn)評(píng)：教育部出臺(tái)首個(gè)校外培訓(xùn)管理行政法規(guī)，正視社會(huì)合理培訓(xùn)需求-240216
| 上傳日期： |
2024/2/16 |
大小： |
285KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
顧晟 |
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事件：2月8日，教育部發(fā)布《校外培訓(xùn)管理?xiàng)l例（征求意見稿）》公開征求意見的公告，擬首次將校外培訓(xùn)管理上升為行政法規(guī)，在過往政策實(shí)踐基礎(chǔ)上進(jìn)一步完善校外培訓(xùn)管理制度，對(duì)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)經(jīng)營條件、審批步驟、培訓(xùn)時(shí)間、收費(fèi)定價(jià)、從業(yè)人員資質(zhì)、培訓(xùn)內(nèi)容等方面做出詳細(xì)規(guī)定，在推進(jìn)依法管理的同時(shí)，正視家長(zhǎng)合理培訓(xùn)需求，其中：
明確界定校外培訓(xùn)概念：《條例》第2條明確將校外培訓(xùn)界定為“學(xué)校教育體系外，面向社會(huì)開展的，以中小學(xué)生和3至6歲學(xué)齡前兒童為對(duì)象，以提高學(xué)業(yè)水平或者培養(yǎng)興趣特長(zhǎng)等為主要目的，有組織或系統(tǒng)性的教育培訓(xùn)活動(dòng)”，此定義主要是排除親朋之間無償?shù)幕蚍墙?jīng)常性的輔導(dǎo)，治理對(duì)象仍重點(diǎn)集中于隱形的非合規(guī)機(jī)構(gòu)。
明確非學(xué)科和學(xué)科類分類管理：在2021年7月“雙減”政策（主要針對(duì)學(xué)科類培訓(xùn)）與2022年12月《關(guān)于規(guī)范面向中小學(xué)生的非學(xué)科類校外培訓(xùn)的意見》（針對(duì)非學(xué)科類培訓(xùn)）實(shí)施基礎(chǔ)上，《條例》提出“校外培訓(xùn)按照學(xué)科類和非學(xué)科類實(shí)行分類管理”，強(qiáng)調(diào)二者分而治之：
1）義務(wù)教育階段學(xué)科培訓(xùn)延續(xù)“雙減”監(jiān)管嚴(yán)要求：《條例》延續(xù)“雙減”文件對(duì)K9學(xué)科的嚴(yán)格管制，強(qiáng)調(diào)K9學(xué)科校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)需登記為非營利性法人，在線上/線下辦學(xué)許可審批、教學(xué)教研人員資質(zhì)、培訓(xùn)材料備案、培訓(xùn)時(shí)長(zhǎng)/時(shí)段（明確不得占用法定節(jié)假日、休息日和寒暑假期）、培訓(xùn)成果用途、政府指導(dǎo)定價(jià)管理等方面進(jìn)一步細(xì)化，我們認(rèn)為K9學(xué)科類教培政策框架已基本穩(wěn)定，靜待政策落地后持續(xù)優(yōu)化細(xì)節(jié)；
2）高中階段學(xué)科培訓(xùn)未再提及雙減文件中“高中階段參照?qǐng)?zhí)行”表述：針對(duì)高中學(xué)科類培訓(xùn)，《條例》較“雙減”文件未再度提及“參照雙減意見有關(guān)規(guī)定執(zhí)行”與“不再審批新的高中學(xué)科培訓(xùn)機(jī)構(gòu)”表述，同時(shí)《條例》中有關(guān)節(jié)假日培訓(xùn)時(shí)間的要求未涉及高中階段學(xué)科培訓(xùn)。此前由于“雙減”文件未對(duì)高中學(xué)科類培訓(xùn)做出非營利性等限制，行業(yè)自2022年以來普遍已明確延續(xù)高中業(yè)務(wù)，我們認(rèn)為此次《條例》進(jìn)一步表明監(jiān)管非負(fù)面信號(hào)，而是從行業(yè)層面強(qiáng)調(diào)規(guī)范化管理，政策面無需過度擔(dān)憂；
3）義務(wù)教育階段非學(xué)科培訓(xùn)持續(xù)鼓勵(lì)：《條例》中對(duì)K9非學(xué)科校外培訓(xùn)延續(xù)一貫鼓勵(lì)態(tài)度，鼓勵(lì)博物館等各類校外場(chǎng)所開展校外培訓(xùn)，引導(dǎo)高質(zhì)量非學(xué)科類校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)參與學(xué)校課后服務(wù)，并細(xì)化辦學(xué)許可審批等若干規(guī)定和舉措，我們認(rèn)為本次文件強(qiáng)調(diào)K9非學(xué)科培訓(xùn)滿足多樣化文化教育需求的目標(biāo)導(dǎo)向，支持行業(yè)增加良性供給，鼓勵(lì)行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。
明確校外培訓(xùn)為學(xué)校教育有益補(bǔ)充的基本定位，進(jìn)一步規(guī)范管理體系：《條例》明確校外培訓(xùn)為學(xué)校教育的有益補(bǔ)充，明確了平衡機(jī)構(gòu)、家長(zhǎng)、學(xué)生、學(xué)校等各方權(quán)利義務(wù)關(guān)系并保障各方合法權(quán)益的立法價(jià)值，針對(duì)合理培訓(xùn)需求進(jìn)一步推進(jìn)治理規(guī)范化、合法化。
行業(yè)長(zhǎng)期規(guī)范化發(fā)展趨勢(shì)不改，龍頭優(yōu)勢(shì)凸顯。我們認(rèn)為本次文件偏向表明政府對(duì)校外教培行業(yè)非負(fù)面態(tài)度，而是意在推動(dòng)《“雙減”意見》各項(xiàng)舉措形成長(zhǎng)效機(jī)制，滿足社會(huì)合理培訓(xùn)需求，良性監(jiān)管態(tài)度進(jìn)一步明晰；“雙減”后中小機(jī)構(gòu)與非合規(guī)機(jī)構(gòu)大量出清，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化，同時(shí)非學(xué)科等業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型成效得到驗(yàn)證，我們看好合規(guī)經(jīng)營且具備教研、師資和品牌力的龍頭成長(zhǎng)性，行業(yè)情緒與估值有望持續(xù)修復(fù)，建議重點(diǎn)關(guān)注教培板塊機(jī)會(huì)。重點(diǎn)推薦業(yè)績(jī)持續(xù)超預(yù)期的K12龍頭新東方（港股/美股）及A股唯一學(xué)科類映射標(biāo)的學(xué)大教育（A股），重點(diǎn)關(guān)注好未來（美股）；此外建議關(guān)注【A股】昂立教育、凱文教育、盛通股份等；【港股】思考樂教育、卓越教育集團(tuán)等；【美股】高途集團(tuán)等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)，教培需求不及預(yù)期等。
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