>> 宏源期貨-有色金屬周報(鋅)：降息預(yù)期放緩加之基本面弱勢，鋅價承壓運行-240220
| 上傳日期： |
2024/2/20 |
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| 1495KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曾德謙 |
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主要邏輯
宏觀：海外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期，美國通脹數(shù)據(jù)限制降息預(yù)期，有色金屬普遍承壓。
成本端：加拿大礦業(yè)公司Lundin Mining位于葡萄牙的Neves-Corvo礦場的一名員工在地下操作一臺設(shè)備時發(fā)生墜落事故，不幸身亡，當(dāng)前主要生產(chǎn)銅和鋅的礦山已暫時停止運營，加之節(jié)前俄羅斯OZ礦山復(fù)產(chǎn)時間推后，進(jìn)一步加劇礦端偏緊格局。
供給端：春節(jié)期間多數(shù)冶煉廠維持正常生產(chǎn)，供給端壓力較強(qiáng)，但因礦端偏緊及利潤下滑，春節(jié)檢修減量高于往年。
需求端：春節(jié)期間，國內(nèi)鋅市下游放假較多，放假天數(shù)8-40天不等，節(jié)后鋅下游企業(yè)多于近期復(fù)工，其余企業(yè)選擇正月十五之后開工復(fù)產(chǎn)，需求端支撐較為弱勢。
庫存：消費缺失，鋅錠社庫累積，但絕對水平來看處于往年相對低位；LME庫存春節(jié)期間庫存增加，累庫風(fēng)險較高。
風(fēng)險因素：宏觀風(fēng)險，下游復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期。
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