>> 銀河期貨-棉花、棉紗日報-240220
| 上傳日期： |
2024/2/20 |
大小： |
915KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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【棉花市場消息】
1、根據(jù)中國棉花信息網(wǎng)，截至2024年2月19日，新疆皮棉累計加工量較上一天增加0.24萬噸至551.18萬噸。
2、根據(jù)巴西農(nóng)業(yè)部下屬的國家商品供應公司CONAB統(tǒng)計，巴西棉播種增速放緩，大部分地區(qū)已種植結束。截至2月17日巴西2023/24年度棉花種植完成99%，環(huán)比增3.7個百分點，同比去年同期減速0.1個百分點。
3、今日鄭棉較昨日小幅下跌，國產(chǎn)棉現(xiàn)貨交投略好于昨日但整體成交仍淡，紡企多以基差采購為主，國產(chǎn)棉基差基本持穩(wěn)，一口價報價、成交相對較少。目前紡企點價、掛單情緒不高，較多紡企掛單在CF05合約15800及以內(nèi)。目前國產(chǎn)棉現(xiàn)貨銷售基差較節(jié)前暫穩(wěn)，少部分高基差甚至有所下調(diào)基差；2023/24新疆機采3129/28B/雜3.5內(nèi)主流銷售基差多在CF05+1100及以上，內(nèi)地庫。2023/24機采3128/28B雜2.5內(nèi)部分較優(yōu)質(zhì)皮棉銷售基差在CF05+750及以上疆內(nèi)庫，不過優(yōu)質(zhì)皮棉資源較少。一口價方面，國產(chǎn)棉現(xiàn)貨一口價報價較昨日基本持穩(wěn)，2023/24新疆機采3129/29B/雜3.5內(nèi)一般品質(zhì)一口價報價在16900~17100公定，疆內(nèi)庫。
4、鄭棉倉單：今日注冊量14395（-24）；預報量1023（+135）；整體15418（+111）。
【觀點】
國際市場：全球經(jīng)濟開始進入實現(xiàn)軟著陸的最后階段，通脹穩(wěn)步下行，增長得到鞏固。但經(jīng)濟擴張的步伐仍然緩慢，未來存在一定不確定性。2月份USDA全球棉花產(chǎn)量略有下調(diào)；消費量略有回調(diào)，其中中國消費量上調(diào)10.9萬噸；全球棉花期末庫存量調(diào)減。近期美棉簽約情況有所改善使得美棉走勢略偏強。此外，由于USDA年會之前市場對于美棉新年度種植面積下降有一定預期，但根據(jù)最新美國農(nóng)業(yè)部最新發(fā)布的種植意向中美棉種植面積有所調(diào)增可能會對美棉產(chǎn)生一定的影響。
國內(nèi)市場：當前供應端多空因素均有。利多方面：新一年度棉花種植面積受糧食改種影響可能會繼續(xù)收縮，未來棉花走勢產(chǎn)生一定利多影響；利空方面：當前棉花銷售進度處于歷年同期相對低位，軋花廠未來面臨資金壓力的可能性較高，不排除未來受資金壓力而出現(xiàn)低價拋售的情況以及當前新棉加工增量雖有所下滑但整體加工進度尚可以及當前市場商業(yè)庫存、進口棉量較高，短期市場棉花供應較充裕，棉花供應出現(xiàn)緊缺的可能性不大；需求端春節(jié)后伴隨著多數(shù)下游企業(yè)逐漸開工使得開機率有所增加但后續(xù)訂單不確定因素較多。
【交易策略】
1、單邊：春節(jié)后伴隨著多數(shù)下游企業(yè)逐漸開工使得開機率有所增加但后續(xù)訂單不確定性較大，預計短期鄭棉走勢大概率以震蕩為主，未來仍需關注下游訂單表現(xiàn)。
2、套利：近期市場并未出現(xiàn)較明顯套利機會建議先觀望。
3、期權：可考慮賣出漲期權CF405-C-16600。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
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