>> 國泰君安期貨-集運(yùn)指數(shù)(歐線)：周度級別震蕩-240221
| 上傳日期： |
2024/2/21 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃柳楠 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
1.當(dāng)?shù)貢r間2月19日晚間，胡塞武裝發(fā)言人葉海亞·薩雷亞發(fā)表聲明稱，胡塞武裝通過導(dǎo)彈襲擊了2艘美國船舶，并精準(zhǔn)命中。這2艘美國船分別是“Sea Champion”輪和“Navis Fortuna”輪。葉海亞·薩雷亞在聲明中還表示，此前遭襲的英國“Rubymar”輪已經(jīng)完全沉沒。
2.據(jù)《耶路撒冷郵報》：一個匿名的阿拉伯國家透露，哈馬斯領(lǐng)導(dǎo)人葉海亞·辛瓦爾可能患上了復(fù)雜的肺炎。
3.聯(lián)合國安理會加沙決議再遭美國一票否決。投票中，13國贊成，英國棄權(quán)，美國否決。阿爾及利亞提出的決議草案“要求立即實(shí)行各方均須遵守的人道主義停火”，“反對違反國際法，強(qiáng)迫包括婦女和兒童在內(nèi)巴勒斯坦平民人口流離失所的做法，要求立即停止一切此類侵害行為”。
4.路透調(diào)查：英國央行將在2024年第三季度將銀行利率降至4.75%，絕大多數(shù)人認(rèn)為將在8月降息（1月份調(diào)查預(yù)期為第二季度）。
5.據(jù)路透社報道，美國總統(tǒng)喬·拜登（ J o e B i den）政府計(jì)劃放寬尾氣排放限制規(guī)定，該規(guī)定原本是為了鼓勵美國民眾從燃油車轉(zhuǎn)向電動汽車。據(jù)悉，美國政府將為汽車制造商提供更多時間，而不是要求他們在接下來的幾年內(nèi)迅速增加電動汽車的銷售，新規(guī)定可能會在早春公布。這一調(diào)整意味著，美國電動汽車的銷量增長或許不會在2030年之前出現(xiàn)急劇上升。
6.日本金融服務(wù)公司Orix集團(tuán)斥資20多億美元收購了日本大阪最大的船東三德船舶株式會社（Santoku Senpaku）。該交易預(yù)計(jì)將于下月底完成。
7.馬士基下調(diào)遠(yuǎn)東-地中海旺季附加費(fèi)至750/20DRY、1500/40DRY，其中20DRY環(huán)比下調(diào)250美元，40DRY環(huán)比下調(diào)500美元。新旺季附加費(fèi)將于2024年2月21日起生效。
8.法國達(dá)飛輪船（CMACGM）宣布將從3月1日起實(shí)施以下旺季附加費(fèi)。對于從北歐、斯堪的納維亞半島、波蘭、波羅的海、東西地中海、亞得里亞海、黑海和北非運(yùn)往印度港口納瓦謝瓦、蒙德拉和哈茲拉的干貨，每個集裝箱的附加費(fèi)為200美元。此外，從北歐、斯堪的納維亞、波蘭和波羅的海到中東海灣、吉布提和也門，每個干箱征收200美元的附加費(fèi)。該公司還表示，從東地中海、西地中海、亞得里亞海、黑海和北非到中東海灣、吉布提和也門，將實(shí)行新的旺季附加費(fèi)，每個干箱300美元。
【趨勢強(qiáng)度】
集運(yùn)指數(shù)（歐線）趨勢強(qiáng)度：0
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
昨日，EC走勢整體偏弱。主力2404合約減倉回落，下跌5.83%，收于2045.1點(diǎn)；次主力2406合約下跌3.74%，收于1686.9點(diǎn)；4-6價差較昨日縮窄77.7點(diǎn)至358.2點(diǎn)。前日馬士基率先下調(diào)第9周（2月底）以及第10周（3月初）歐基報價至2260/3704，對盤面形成一定壓力?；久鎭砜矗喤撔枨蠖?，中小型工廠復(fù)工慢導(dǎo)致新訂艙較少，雖有新三件和長約支撐，第8-9周歐線船舶裝載率目前仍低于6成；運(yùn)力供給端，據(jù)各大班輪公司船期表顯示，歐線空班數(shù)量在第8周為7個，第9周目前僅公布3個空班計(jì)劃（THE聯(lián)盟冬季停航的FE5航線未納入統(tǒng)計(jì)范圍），因此第9周的運(yùn)力供給偏寬松。供強(qiáng)需弱的格局下馬士基率先降價，據(jù)電商平臺報價顯示，馬士基第9周小柜運(yùn)價較第8周環(huán)比下調(diào)419美元至2260，大柜運(yùn)價環(huán)比下調(diào)400美元至3704，降幅擴(kuò)大。預(yù)計(jì)其他班輪公司在未來1-2周內(nèi)大概率會跟隨馬士基降價。整體來看，3月初市場FAK運(yùn)價中位數(shù)或處于2200-2300/小柜、3700-3800/大柜。若第9周裝載率仍一般，不排除馬士基進(jìn)一步下調(diào)第10-11周運(yùn)價，其他班輪公司為鎖定箱量不得不進(jìn)一步跟隨降價。此項(xiàng)利空的潛在風(fēng)險點(diǎn)在于若3月上旬運(yùn)費(fèi)下跌過快或過多，班輪公司在3月中旬或4月初仍有可能再次挺價。
長期來看，宏觀面的下行風(fēng)險或暫未出盡，新增運(yùn)力持續(xù)交付，且跨地域的運(yùn)力調(diào)度也會緩解紅海地區(qū)運(yùn)力偏緊的格局，上半年仍有可能出現(xiàn)一輪趨勢下行行情。新增運(yùn)力方面，2024年1-6月12,000-16,999TEU集裝箱新船數(shù)量預(yù)計(jì)將達(dá)到51艘，截至2月下旬已交付17艘，其中4艘被部署在北歐航線，包括地中海航運(yùn)旗下執(zhí)行Griffin航線的“MSCIdania”號和“MSCAdya”號，馬士基旗下執(zhí)行AE7航線的“Maersk Cincinnati”號和“Ane Maersk”號。2024年1-6月17,000+TEU集裝箱新船數(shù)量預(yù)計(jì)將達(dá)到7艘，截至2月下旬已交付1艘，即東方海外旗下執(zhí)行北歐LL1航線的“OOCLValencia”號。預(yù)計(jì)北歐航線上半年新船數(shù)量將接近19艘，全年新船數(shù)量或接近40艘。運(yùn)力調(diào)配方面，從目前的船期表來看，第8周至13周（2.18-3.30）有近8條船計(jì)劃從其他航線調(diào)配到北歐航線，船舶調(diào)配的數(shù)量亦不容小視。需求端來看，海外經(jīng)濟(jì)體去庫周期步入尾聲，雖然存在尋底反彈的可能性，但在季節(jié)性淡季的一季度開啟趨勢性補(bǔ)庫概率預(yù)估偏弱。撇開進(jìn)口需求本身的季節(jié)性，年內(nèi)或隨著海外寬松出現(xiàn)階段性需求總量擴(kuò)張的格局，但高利率格局下持續(xù)的時間和空間都較為有限。
復(fù)盤歐線2
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