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核心觀點
　　2024年春節(jié)假期，30大中城市商品房成交整體相對平淡。長假期間合計成交來看，2024年春節(jié)假期（2024年2月10日至2月17日），即正月初一至初八，30大城市商品房成交套數(shù)共計614套，較2023年春節(jié)假期同比小幅增加6%。日均成交套數(shù)來看，2024年春節(jié)假期日均成交77套，較2023年同比小幅下降7%。
　　結(jié)構(gòu)上看，春節(jié)假期10大城市商品房銷售有顯著抬升。盡管地產(chǎn)銷售整體相對平淡，但結(jié)構(gòu)上仍有所亮點，2024年春節(jié)假期十大城市商品房日均成交27套，較2023年春節(jié)同比抬升125%。我們認(rèn)為，結(jié)合1月底至2月初，以廣州、上海、深圳為代表的一線城市相繼不同程度放開住房限購政策，在需求側(cè)發(fā)力，刺激了部分潛在購房需求，一定程度上或推動了春節(jié)假期核心城市的商品房銷售抬升。
　　2023年萬億增發(fā)國債全部下達完畢，關(guān)注節(jié)后開工端需求，尤其是國債重點投放相關(guān)的水泥、管道、防水等受益方向。根據(jù)國家發(fā)展改革委官網(wǎng)消息，近期有關(guān)部門已經(jīng)下達了2023年增發(fā)國債第三批項目清單，共涉及國債資金近2000億元，隨著第三批項目下達，2023年萬億增發(fā)國債項目已全部下達完畢。我們認(rèn)為，隨著增發(fā)國債項目的下達完畢，以及春節(jié)過后各地的開復(fù)工，有望加快形成實物工作量的落地，有效帶動傳統(tǒng)基建板塊需求抬升，尤其重點關(guān)注萬億增發(fā)國債投放相關(guān)的水泥、管道、防水等受益方向。
　　行業(yè)重點數(shù)據(jù)跟蹤：
　　水泥核心觀點：過去一周（2.10-2.16）根據(jù)百年建筑網(wǎng)顯示，春節(jié)期間除部分重點工程正常施工外，多數(shù)項目停滯。水泥庫存、利潤等數(shù)據(jù)整體平穩(wěn)。庫存方面，8省水泥庫存周環(huán)比持平；利潤端看，水泥行業(yè)工藝?yán)碚摾麧?5.65元/噸，周環(huán)比持平。
　　平板玻璃：過去一周（2.10-2.16）玻璃現(xiàn)貨價格環(huán)比上漲0.3%，延續(xù)1月以來持續(xù)回升趨勢。庫存方面來看，庫存周環(huán)比抬升2.90%，春節(jié)期間繼續(xù)累庫，供給端玻璃產(chǎn)量及開工率周環(huán)比均持平。
　　光伏玻璃：過去一周（2.10-2.16）光伏玻璃庫存及產(chǎn)量均有小幅抬升。其中庫存方面，周環(huán)比環(huán)比變化+0.27%，本周小幅回升；供應(yīng)端，2024年第7周，光伏玻璃產(chǎn)量周環(huán)比小幅上升0.42%，產(chǎn)量止降轉(zhuǎn)升。
　　玻纖：過去一周（2.10-2.16）玻纖價格較上周進一步保持穩(wěn)定，價格延續(xù)低位持平。
　　碳纖維：過去一周（2.10-2.16）碳纖維價格繼續(xù)維持不變。庫存方面，周環(huán)比+5.01%，庫存連續(xù)五周抬升，且?guī)齑嫣葦U大。供應(yīng)方面，本周產(chǎn)量與開工率均保持不變。
　　投資建議
　　盡管當(dāng)前地產(chǎn)銷售仍然有待進一步修復(fù)，但我們認(rèn)為，一方面，隨著各地房地產(chǎn)項目融資“白名單”加速落地，針對項目層面，有望帶動房地產(chǎn)開發(fā)鏈條企穩(wěn)；同時“三大工程”的加速推進，以及一線城市限購政策的調(diào)整，均有望支撐地產(chǎn)鏈。另一方面，隨著2月初2023年萬億增發(fā)國債全部下達完畢，關(guān)注節(jié)后開工端需求，尤其是重點投放相關(guān)的水泥、管道、防水等受益方向。因此，一是關(guān)注直接受益于開工端的水泥板塊，建議布局高股息的龍頭公司，海螺水泥、華新水泥等。二是可以建議關(guān)注有望受益于房企融資改善，業(yè)績具有韌性的消費建材龍頭，關(guān)注龍頭公司東方雨虹、偉星新材等。
　　風(fēng)險提示
　　宏觀經(jīng)濟下行風(fēng)險，房地產(chǎn)行業(yè)修復(fù)不及預(yù)期；統(tǒng)計樣本帶來數(shù)據(jù)差異