>> 信達期貨-鋼礦早報：現(xiàn)貨相對堅挺，盤面悲觀預期蔓延-240221
| 上傳日期： |
2024/2/21 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
信達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張亦寧,劉開友 |
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相關(guān)資訊：
1.住建部召開視頻調(diào)度會議，推動城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制加快落地見效。會議要求，各商業(yè)銀行要按照規(guī)程對“白名單”項目審查后放貸，對不予放貸的項目向金融監(jiān)管部門報送“無法貸款的原因”，由城市政府及時協(xié)調(diào)解決
2.中國2月LPR報價出爐，1年期LPR報價持平于3.45%，5年期以上LPR下調(diào)25個基點至3.95%，創(chuàng)歷史最大降幅。LPR調(diào)降后，一線城市首套住房貸款利率步入“3時代”。京滬多家銀行火速執(zhí)行最新LPR報價，調(diào)降首套住房和二套住房貸款利率
3.2月20日，全國主港鐵礦石成交42.50萬噸，環(huán)比減29.8
螺紋鋼：
上一交易日，盤面延續(xù)弱勢。上海螺紋HRB40020mm報3890元/噸（-40），05合約基差137元/噸（+15），RB5-10月差13元/噸（-2）。產(chǎn)業(yè)層面，2.16螺紋產(chǎn)量192.14萬噸（-2.41%），表觀需求量29.32萬噸（-62.16%），鋼廠庫存307.62萬噸（+31.08%），社會庫存749.14萬噸（+13.64%）。分工藝看，螺紋高爐產(chǎn)量190.64萬噸（-1.24%），電爐1.5萬噸（-61.04%）。螺紋即期生產(chǎn)方面，高爐噸鋼利潤-144元/噸，電爐噸鋼利潤-45元/噸。
產(chǎn)業(yè)層面，螺紋供需雙降，鋼廠和社會庫存大幅累庫。節(jié)后鋼材消費回暖情況尤為關(guān)鍵。若消費如期進入旺季，鋼價有望重心上移；反之若不及預期，鋼價將進一步面臨向下調(diào)整。此外，三月五日召開兩會，在此之前，二月仍為宏觀真空期，淡季容易交易預期。節(jié)后若宏觀預期向好，將階段利好盤面反彈。短期在現(xiàn)貨需求尚未恢復、宏觀悲觀情緒蔓延、成本下移等多重原因疊加下，盤面表現(xiàn)弱勢。短期建議觀望，觀測未來一至兩周需求回暖情況。
風險點：國內(nèi)大范圍寒潮天氣
鐵礦石：
上一交易日，盤面表現(xiàn)偏弱震蕩。日照港澳大利亞61.5%PB粉報951元/濕噸（-42）。截至發(fā)稿時間，外盤新加坡鐵礦FE主連報119.60，漲跌幅為1.02%。供應端，2.9海外澳巴19港總發(fā)運環(huán)比減少268.9至2056.4萬噸；至國內(nèi)45港口環(huán)比增加57.4至2529.7萬噸；2.9日均疏港量303.48萬噸（-0.37%）。需求端，2.16高爐產(chǎn)能利用率83.97%（+0.17%），高爐開工率76.37%（-0.3%），日均鐵水產(chǎn)量224.56萬噸（+0.21%）。2.16鐵礦港口庫存13147.84萬噸（+1.56%）；鋼廠庫存9568.47萬噸（-12.31%）。
鐵礦主流供應季節(jié)性回落，港口環(huán)節(jié)貨源偏低，累庫緩慢。鋼廠環(huán)節(jié)，補庫結(jié)束，但隨著高爐復產(chǎn)增加，鋼廠對鐵礦的消耗量回升，節(jié)后有望延續(xù)，同時又會受到鋼廠低利潤牽制。此外，值得注意的是，目前下游鋼市為淡季，終端需求疲軟，壓制整個板塊，需關(guān)注正月十五后鋼材消費回暖情況。若消費如期回暖，在鐵礦低供應和低庫存配合下，鐵礦有望延續(xù)反彈。在海外供給縮量預期下，開盤首日沖高，但需求尚未恢復，受其壓制，昨日盤面隨后走弱。操作建議回調(diào)多。
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