>> 國泰君安期貨-尿素：承壓運行-240221
| 上傳日期： |
2024/2/21 |
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| 553KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
高琳琳 |
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【趨勢強度】
尿素趨勢強度：-1
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
現(xiàn)貨端，成交來看，周一成交偏中性，交割地區(qū)工廠成交偏少。周二整體成交偏清淡。目前市場以貿(mào)易商拋貨為主，節(jié)后對工廠的采買積極性偏低。短期成交偏弱原因主要在于兩點，其一，伴隨工廠持續(xù)漲價，出廠價格已階段性高于部分貿(mào)易商12月至2月的平均持貨成本，貿(mào)易商對工廠當前價格接受度偏低。其二，現(xiàn)貨調(diào)研來看，采購主體方面，尿素農(nóng)業(yè)需求逐漸啟動，工業(yè)需求（復(fù)合肥、板廠）目前暫無啟動。以華北地區(qū)為例，復(fù)合肥目前主要銷售前期產(chǎn)成品庫存，行業(yè)開工率仍處于低位。復(fù)合肥基層需求預(yù)計需要在2月底至3月初轉(zhuǎn)強。因此，距離基層啟動仍有一定的空檔期。整體來看，現(xiàn)貨短期因成交清淡偏弱運行，需要降價刺激成交。中期而言，伴隨基層啟動，貿(mào)易商采購積極性或有提升，現(xiàn)貨預(yù)計有反彈。
期貨端，盤面逐漸開始交易春節(jié)前強預(yù)期在春節(jié)之后的兌現(xiàn)情況，根據(jù)周一及周二的現(xiàn)貨成交來看，盤面預(yù)計短期承壓運行，但由于有旺季預(yù)期存在從而導(dǎo)致下方有支撐。強預(yù)期主要體現(xiàn)在基層需求后續(xù)啟動以及國際價格位于高位。兌現(xiàn)過程需要重點關(guān)注現(xiàn)貨上漲的可持續(xù)性以及日度成交相較于春節(jié)前是否有好轉(zhuǎn)。
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