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棉花：震蕩偏強
　　全球今年可能因為美國和新疆天氣好轉而增產(chǎn)，全球期末庫存屬于中高位值，供應寬裕，不缺棉花，國內今年工商期末庫存供給平衡略偏緊，目前下游形勢略有好轉，紗線庫存下降迅速，紡紗虧損已經(jīng)得到扭轉，盈利狀況有所好轉，織布廠拿貨積極。剛開始收購的高價棉花慢慢開始解套，低價棉花可以參與套保和交割，后期棉價上方套保壓力存在，3-4月馬上旺季到來，加上4、5月又是新疆天氣炒作期，今年上半年維持偏強。然今年工商期末庫存是偏緊的，所以到了5月份以后，棉花供應壓力減弱，另外美國批發(fā)零售商庫存降低，也具有采購動力，后期出口會有所好轉。因此，我們認為，今年棉花期貨價格震蕩偏強為主，目前上方壓力位17000，下方支撐位15800。
　　操作上，建議皮棉加工企業(yè)對實際庫存進行高位套保；紡織用棉企業(yè)建議低位買入；投機者建議高拋低吸。
　　◆ PTA：震蕩調整
　　現(xiàn)貨方面：PTA現(xiàn)貨價格收跌25至5900元/噸，現(xiàn)貨均基差收跌4至2405-16；PX收1027.33美元/噸，PTA加工區(qū)間參考391.01元/噸；供應端，新疆中泰降負，PTA開工穩(wěn)定在82.78%；聚酯開工提升至82.43%，較前一日上升0.12個百分點，綜合供需累庫延續(xù)。
　　總結：供需充裕，下游聚酯開工仍在恢復中，短期PTA仍將調整。
　　◆乙二醇：區(qū)間震蕩
　　乙二醇主力合約2405較前一交易日下跌106元/噸，跌幅2.27%。
　　現(xiàn)貨方面張家港乙二醇收盤價格在4592元/噸,下跌78元/噸；供應端國內開工升至65.4%，較春節(jié)前上升2.69個百分點，且后期仍有裝置復產(chǎn)。
　　華東主港地區(qū)乙二醇港口庫存總量75.3萬噸，較上一統(tǒng)計周期增加2.11萬噸。春節(jié)期間物流受到一定影響，港口庫存小幅累積。
　　總體而言，乙二醇成本變化有限，對市場影響較小，供應端有重新增加預期下，使的市場承壓調整，但考慮到下游聚酯逐步恢復負荷，主港庫存基數(shù)仍處于低位下，短期認為乙二醇下跌空間有限。