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2024年2月22日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布了2024年1月議息會(huì)議紀(jì)要，紀(jì)要釋放了哪些信息？
　　其一，通脹繼續(xù)放緩，擔(dān)憂通脹下行停滯。就通脹現(xiàn)狀來(lái)看，通脹在繼續(xù)放緩。就通脹前景來(lái)看，通脹在過(guò)去一年有所放緩，但仍高于委員會(huì)的目標(biāo)。仍需進(jìn)一步觀察，以判斷通脹是否向2%目標(biāo)持續(xù)下降。就通脹風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，金融條件的限制性不足或可能變得不足的風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)給總需求增加不適當(dāng)?shù)膭?dòng)力，從而導(dǎo)致通貨膨脹下行的進(jìn)展停滯。此外，地緣政治事件也可能導(dǎo)致核心商品價(jià)格反彈。
　　其二，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)，就業(yè)有下行風(fēng)險(xiǎn)。就經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀來(lái)看，去年第4季度經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)，消費(fèi)依然保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。就業(yè)增長(zhǎng)速度有所放緩，但仍然強(qiáng)勁，失業(yè)率保持在低水平。就經(jīng)濟(jì)前景來(lái)看，勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然緊張，但該市場(chǎng)的需求和供應(yīng)會(huì)繼續(xù)趨于平衡。勞動(dòng)力供應(yīng)進(jìn)一步增加的可能性有限，就業(yè)前景存在下行風(fēng)險(xiǎn)。就經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，包括可能導(dǎo)致需求大幅回落的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、一些外國(guó)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)放緩可能帶來(lái)的負(fù)面溢出效應(yīng)、金融狀況可能在太長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持限制性的風(fēng)險(xiǎn)以及家庭資產(chǎn)負(fù)債表疲軟可能導(dǎo)致消費(fèi)減速超過(guò)預(yù)期。
　　其三，政策利率或處于峰值，利率路徑依賴數(shù)據(jù)。就貨幣政策現(xiàn)狀來(lái)看，維持目前的政策立場(chǎng)是適當(dāng)?shù)?；通脹繼續(xù)向2%的目標(biāo)邁進(jìn)，勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)向更好的平衡邁進(jìn)。就貨幣政策前景來(lái)看，政策利率可能處于本輪緊縮周期的峰值，政策利率的未來(lái)路徑將取決于即將到來(lái)的數(shù)據(jù)、不斷變化的前景和風(fēng)險(xiǎn)平衡。鑒于ONRRP工具的使用量正在減少，在委員會(huì)的下次會(huì)議上開(kāi)始深入討論資產(chǎn)負(fù)債表問(wèn)題是適當(dāng)?shù)?，以指?dǎo)減緩縮表速度的最終決定。
　　此外，銀行體系面臨的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯著下降。但一些銀行存在脆弱性，需要對(duì)這些銀行進(jìn)行監(jiān)控。作為審慎的應(yīng)急規(guī)劃，銀行應(yīng)繼續(xù)做好使用美聯(lián)儲(chǔ)貼現(xiàn)窗口的準(zhǔn)備，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)繼續(xù)提高該窗口的運(yùn)作效率。
　　根據(jù)CME觀察顯示，截至2月22日，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)大概率在6月降息，概率為71.5%，預(yù)期2024年有4次左右降息可能。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策超預(yù)期。