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【品種觀點(diǎn)】5年期LPR調(diào)降對(duì)購(gòu)房意愿的提升滯后，鋁價(jià)昨日臨近19100后回落，隔夜持續(xù)偏弱調(diào)整。隔夜倫鋁受美指下行和地緣政治因素導(dǎo)致緊缺擔(dān)憂影響上行。從鋁的基本面來(lái)看，供給端西南地區(qū)產(chǎn)能有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，但是邊際增量有限，需求端，鋁材待開工，從未停工的鋁板帶箔來(lái)看訂單較佳，雨雪天氣再度加劇廢鋁供應(yīng)緊缺的情況，導(dǎo)致其下游開工率受限，預(yù)計(jì)隨著下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)后，精廢替代邏輯再度上演，鋁價(jià)依然延續(xù)上行概率大。3月美聯(lián)儲(chǔ)降息概率較小，利空已逐漸釋放。技術(shù)上，主力合約運(yùn)行在BOLL中軌水平18800附近，預(yù)計(jì)短期震蕩運(yùn)行受19100壓制。
　　【操作建議】
　　操作上，建議凈敞口多單為主。滬鋁主力運(yùn)行區(qū)間18700-19100外盤運(yùn)行區(qū)間2180-2240
　　【利多因素】
　　地緣政治危機(jī)仍在持續(xù)。國(guó)內(nèi)央行意外降準(zhǔn)，PSL重出江湖，利好地產(chǎn)、基建投資。
　　【利空因素】2月8日A00現(xiàn)貨升貼水減少10至15元/噸，交投冷清。mysteel數(shù)據(jù)，社庫(kù)（2.8-2.18）增加16.7萬(wàn)噸至64.2萬(wàn)噸，去年春節(jié)假期累庫(kù)為23.6萬(wàn)噸，且低于疫情前假期累庫(kù)水平。2月16日，LME鋁庫(kù)存周累庫(kù)幅度1.44%至53.492噸。美國(guó)1月PPI、CPI均超預(yù)期上漲。
　　【風(fēng)險(xiǎn)因素】
　　地緣政治范圍和程度的不確定性