>> 銀河期貨-玉米淀粉日報-240222
| 上傳日期： |
2024/2/22 |
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| 513KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉大勇 |
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玉米：
美玉米底部震蕩，進口利潤較高，美玉米2月進口利潤478元/噸。巴西進口成本較低，2月巴西進口價格2005元，高于美玉米。截止2月15日，美玉米出口累計1811.9萬噸，本周對中國出口0.06萬噸，對中國進口累計達到171.3萬噸，占比9.5%。今日北方港口平倉價穩(wěn)定，基本2350元附近，南方港口玉米略漲。未來幾天山東和東北地區(qū)有降雪，農(nóng)戶仍會惜售，玉米上量減少。部分貿(mào)易商開始囤糧，下游飼料企業(yè)和深加工陸續(xù)收購，中儲糧增加收儲政策，農(nóng)戶售糧減少，玉米現(xiàn)貨開始上漲。今日玉米05盤面繼續(xù)上漲，但盤面升水較多，出現(xiàn)期現(xiàn)套利機會，帶動下游和貿(mào)易商陸續(xù)補庫。但3月天氣轉(zhuǎn)暖農(nóng)戶仍有一波賣糧高峰，期現(xiàn)價差繼續(xù)擴大，已經(jīng)出現(xiàn)無風(fēng)險套利機會。今日受央企開會消息影響，05玉米大幅反彈，現(xiàn)貨上漲較小，且農(nóng)戶余糧仍較多，盤面有回落風(fēng)險。
淀粉：
山東深加工到車輛繼續(xù)減少，山東玉米相對偏強，山東地區(qū)淀粉基本在3170元附近，東北淀粉現(xiàn)貨穩(wěn)定。本周玉米淀粉庫大幅上升，本周廠家?guī)齑鏋?00.2萬噸，較上周上升19.67萬噸，月增幅51.54%，年同比增幅1.8%。目前淀粉價格主要看玉米價格和下游是否會延續(xù)年前高需求，過去幾年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在800元附近，最近副產(chǎn)品相對穩(wěn)定，副產(chǎn)品貢獻在580元，遠低于過去3年貢獻。短期華北玉米受降雪影響，玉米上量減少，玉米現(xiàn)貨偏強，副產(chǎn)品穩(wěn)定，但較高加工利潤和較高開機率，庫存仍處于高位，淀粉現(xiàn)貨有下跌空間。03關(guān)注倉單數(shù)量，05淀粉目前跟隨玉米窄幅震蕩。05淀粉需求仍存在不確定性，觀望為主。
【交易策略】
1.單邊：美玉米底部震蕩，國內(nèi)進口利潤較高。華北地區(qū)最近幾天有雨雪天氣，玉米上量減少，中儲糧增加收儲政策，玉米現(xiàn)貨相對偏強，貿(mào)易商和下游企業(yè)陸續(xù)建庫存，玉米現(xiàn)貨相對偏強。今日05玉米大幅反彈，現(xiàn)貨上漲幅度較小，目前期貨升水較高，出現(xiàn)期現(xiàn)無風(fēng)險套利機會，盤面容易回落，可以嘗試2460以上輕倉短空，止損2480。
2.套利：05玉米和淀粉價差在440-500之間窄幅震蕩。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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