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過去一周商品期權(quán)市場成交量繼續(xù)小幅下跌，持倉量小幅回升。黑色板塊成交量和持倉量均有所上升。波動率大多較節(jié)前下跌，黑色板塊的鐵礦和新能源板塊的碳酸鋰波動率上升明顯，農(nóng)產(chǎn)品中的豆粕菜粕隱波均下降，但絕對數(shù)值更高的菜粕下降更多，價(jià)差有所回歸。
　　能源化工板塊的碳酸鋰、純堿和原油波動率繼續(xù)居于高位，盡管原油和純堿隱含波動率的絕對數(shù)值較節(jié)前下降3.5%左右，但仍居于全部商品期權(quán)隱波的前五排名。過去一周碳酸鋰盤面價(jià)格波動大，高于現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，主要是受環(huán)保政策預(yù)期變動的影響。據(jù)第一財(cái)經(jīng)消息，中央環(huán)保督查組或?qū)⒂谌逻M(jìn)駐江西，贛鄱省內(nèi)各地正在展開環(huán)境整治全面排查。后市或繼續(xù)對產(chǎn)量形成減量預(yù)期，但考慮到現(xiàn)貨價(jià)格，主力2407合約上方壓力位或在11萬附近，且目前波動率處于高位，可選擇構(gòu)建牛市價(jià)差策略。
　　黑色板塊的鐵礦節(jié)后第一周交易邏輯回歸產(chǎn)業(yè)供需，估值出現(xiàn)一定回調(diào)，隱波大幅上漲。盡管螺紋受成本走弱拖累也震蕩走弱，但隱波上漲幅度相對鐵礦較小，鐵礦和螺紋的隱波價(jià)差進(jìn)一步放大，可考慮進(jìn)行隱波差回歸的交易。目前鐵礦供需基本面情況略微轉(zhuǎn)松，但螺紋庫存繼續(xù)積累或繼續(xù)維持弱勢震蕩，可嘗試買入螺紋看跌價(jià)差策略，賣出鐵礦寬跨式策略進(jìn)行組合。
　　有色板塊期權(quán)成交量增加明顯，但持倉下降，波動率下降。其中鋁鋅成交量靠前，節(jié)后第一周受庫存增加和天氣以及下游復(fù)工預(yù)期等影響，盤面價(jià)格震蕩。目前期權(quán)偏度轉(zhuǎn)正，隱波處于近60日低位，可考慮買入虛值看漲期權(quán)試多。