>> 東方證券-餐飲旅游行業(yè)周報：春節(jié)后出游保持較高熱度，元宵節(jié)周邊游產(chǎn)品成主流-240226
| 上傳日期： |
2024/2/26 |
大小： |
261KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
謝寧鈴,彭博,張玉潔 |
| 行業(yè)名稱： |
旅游 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
板塊本周表現(xiàn)：本周（2024.02.17-2024.02.23）消費者服務(wù)(中信)指數(shù)/滬深300指數(shù)/創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲跌幅分別為7%/3.71%/1.81%，社服板塊主要因教育板塊拉動漲幅較高；本周漲幅前五為號百控股(+61.18%)/國旅聯(lián)合(+25%)/大連圣亞(+20.82%)/奈雪的茶(+18.49%)/張家界(+17.75%)，跌幅前五分別為同道獵聘(-8.92%)/銀河娛樂(-4.82%)/金沙中國有限公司(-3.88%)/永利澳門(-3.49%)/澳博控股(-2.76%)。
免稅：節(jié)后海南游客量環(huán)比回落，本周（02/17-02/23)，?？跈C場日均旅客吞吐量環(huán)比上周-1.59%，恢復(fù)至23年春節(jié)假期后一周的134.1%。三亞機場日均旅客吞吐量環(huán)比上周-5.03%，恢復(fù)至23年春節(jié)假期后一周的94.6%（23年春節(jié)假期后海南兩機場客流環(huán)比增長，因疫情影響減弱）。
據(jù)?？诤ｊP(guān)統(tǒng)計顯示，2月10日至17日，?？诤ｊP(guān)共監(jiān)管離島免稅購物金額24.89億元，購物人數(shù)29.77萬人次，人均消費8358元。與2023年春節(jié)假期相比，今年春節(jié)假期海南離島免稅購物金額增長近六成，購物人數(shù)增長近九成，客單價下滑16%。春節(jié)假期海南免稅銷售超預(yù)期主要得益于海南旅游客流高速增長，以量彌補客單價的同比下滑，而客單價雖較23年春節(jié)仍有缺口，但已穩(wěn)住不再環(huán)比下滑，若全年客流維持高增長趨勢，則海南免稅銷售有望實現(xiàn)淡季不淡。
酒店：1）華住：據(jù)華住集團數(shù)據(jù)，2024年春節(jié)假期期間接待超735萬人次，是去年春節(jié)假期接待人次的2.3倍，酒店入住率比去年春節(jié)假期增加超20個百分點，按可比口徑較2019年春節(jié)假期酒店入住率增加近12個百分點；2）錦江：據(jù)錦江酒店（中國區(qū)）發(fā)布2024年春節(jié)期間數(shù)據(jù)，旗下全國門店綜合RevPAR（平均客房收益）及OCC（入住率）同比2023年分別提升了45%、33%，首次同時超過2019年春節(jié)假期。當(dāng)前更關(guān)注春節(jié)后商旅需求改善節(jié)奏，考慮到市場已對24H1景氣度回落有預(yù)期，未來商旅需求若隨宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇，RevPAR韌性或存超預(yù)期可能，建議左側(cè)布局估值大幅回落的酒店龍頭。
景區(qū)：元宵節(jié)恰逢周末，國內(nèi)游相關(guān)產(chǎn)品預(yù)訂量同比大增。從特點來看，周邊游及短途跨城游是元宵節(jié)期間旅游消費的主流。今年元宵“兩小時高鐵圈”內(nèi)的旅客相互流動更多，也帶動了景區(qū)預(yù)訂量。去哪兒數(shù)據(jù)顯示，截至2月23日，今年元宵假期全國景區(qū)門票銷量同比去年增長九成，傳統(tǒng)民俗活動帶動廣東、福建、廣西旅游熱度增長。熱門目的地酒店預(yù)訂增長3.5倍。體驗型消費興起，景區(qū)類公司有望持續(xù)受益。
餐飲：1）海底撈：公司發(fā)布正面盈利預(yù)告，預(yù)計2023年收入不低于414億元，同比增長不低于33.3%，凈利潤不少于44億元；2）九毛九：公司發(fā)布正面盈利預(yù)告，預(yù)計2023年收入約為59.86億元，同比增加約49.4%，凈利潤不少于4.5億元，同比增長不低于812.8%。投資方面，短中期角度建議關(guān)注盈利修復(fù)可觀、經(jīng)營效率良好的正餐休閑餐龍頭；長期成長性角度，建議關(guān)注賽道發(fā)展?jié)摿肮舅庪A段，建議同時關(guān)注飲品、酒館類龍頭及其模式改革近況。
投資建議與投資標(biāo)的
建議關(guān)注：1）景區(qū)類標(biāo)的，建議關(guān)注九華旅游(603199，未評級)、三特索道(002159，未評級)、黃山旅游(600054，買入)、峨眉山A(000888，買入)、宋城演藝(300144，買入)，2）小而美成長標(biāo)的，同慶樓(605108，未評級)、三特索道(002159，未評級)、米奧會展(300795，未評級)、天目湖(603136，未評級)；3）同樣受益于出游景氣的酒店標(biāo)的君亭酒店(301073，未評級)。
風(fēng)險提示
消費復(fù)蘇不及預(yù)期，系統(tǒng)性風(fēng)險、突發(fā)性因素、個股并購重組不達預(yù)期等
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