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　　1.上海金屬網官網：據外媒消息，幾內亞工會（（Mouvement SyndicalGuinéen，MSG）于當地時間2024年2月22日星期四遞交通知，于2024年2月26日星期一在全國范圍內進行無限期總罷工。這一消息點燃了市場情緒，市場擔憂罷工會影響到幾內亞鋁土礦供應，氧化鋁主力合約開盤后迅速拉漲。但據我們目前調研了解，由于罷工尚未正式開始，礦端暫時沒有受到影響，具體影響需觀察罷工規(guī)模等實際情況。
　　板塊邏輯——宏觀暫且平淡
　　昨日消息，美國2月Markit制造業(yè)PMI初值高于預期，持續(xù)回暖，進一步驗證了美國經濟韌性的現實。美聯(lián)儲與歐洲央行均表明短期內降息并不理智，需要進一步等待經濟數據回暖。國內方面，近期多地在申報2024年的專項債項目，專項債增速快速上行。
　　電解銅—節(jié)后消費明顯回補，滬銅偏強運行，關注正套機會
　　供應或有緩解，繼續(xù)關注加工費走勢。節(jié)后進口銅精礦指數觸底回升，冶煉廠利潤有了初步的起色，銅精礦港口庫存回升，預計精礦進口量有所回升。節(jié)后消費逐漸轉暖。春節(jié)期間上期所庫存和社會庫存累庫均不及預期，且社會庫存已經出現了轉頭的跡象，消費淡季不淡。節(jié)后原生銅桿開工率迅速觸底回升，下游返工十分明顯，但再生銅桿返工相對較慢?？傮w來看，節(jié)后消費處于逐步回暖狀態(tài)。年初基建助力消費回補。年初新增專項債發(fā)行明顯提速，2月份以來各地發(fā)行新增專項債共59只，合計規(guī)模達到1931.5億元。當前正處于強預期轉向強現實的過渡期，一旦轉化，或將出現結構性行情。
　　氧化鋁—海內外供應強擾動，氧化鋁易漲難跌
　　前期國內山西、河南等地的鋁土礦供應仍受到環(huán)保等各種因素的影響，鋁土礦價格居高不下，引發(fā)礦端供應不足的擔憂。節(jié)后第一周后半周氧化鋁出現明顯的上漲，海外供應出現擔憂情緒。主要體現在兩個方面：一是傳聞歐盟將對俄羅斯鋁開展禁運措施，直接影響一半量的歐洲鋁供應。二是幾內亞工會將于2024年2月26日星期一在全國范圍內進行無限期總罷工，幾內亞是我國最大的鋁土礦進口國，迅速拉起市場的擔憂情緒。不過由于停留在消息層面，尚未靴子落地，市場反應也較為短暫。繼續(xù)關注海外動態(tài)，一旦幾內亞真的發(fā)起全國范圍內的罷工，氧化鋁上行動能偏強。
　　電解鋁—節(jié)后返工，交易季節(jié)性旺季預期，滬鋁區(qū)間偏強震蕩
　　年初鋁廠有一定的復產計劃，但尚未落地，總體上看，供應仍然維持相對穩(wěn)定，不過也要警惕海外礦端擾動對電解鋁供應產生一定的影響；春節(jié)期間消費呈現淡季不淡的狀態(tài)，鋁錠累庫不及預期，加之鋁水直接鑄棒的比例仍然偏高，庫存低位，實際需求與表需均有韌性。初級消費品來看，開年鋁棒產量一直遠高于往年同期，且目前已經觸底回升，鋁線纜的開工率也同樣處于歷史同期的高位，表明地產和基建的消費支撐還是比較值得期待的。
　　策略建議：等待強預期轉向強現實，滬銅走出正套行情
　　風險提示：幾內亞總罷工；旺季消費不及預期