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一、貴金屬行情及展望
　　日內(nèi)行情：
　　盡管2月份美國CPI和PPI增速高于市場主流預(yù)期并進(jìn)一步削弱市場對美聯(lián)儲降息的樂觀預(yù)期，但紐約聯(lián)儲總裁表示通脹正朝著正確的方向前景，美聯(lián)儲仍將在今年晚些時候降息；久違的鴿派言論顯示美債利率已經(jīng)回升到美聯(lián)儲貨幣政策預(yù)期管理的另一個觸發(fā)點(diǎn)，上周五美債利率和美元匯率應(yīng)聲回落，倫敦黃金則反彈至2030美元/盎司上方，春節(jié)期間創(chuàng)下的1985美元/盎司很可能成為今年倫敦黃金的一個重要支撐位。本周主要關(guān)注美國1月份個人收支和PCE物價指數(shù)、2月份主要經(jīng)濟(jì)體PMI。
　　中線行情：
　　2023年12月底以來市場對美聯(lián)儲降息的樂觀預(yù)期在美國經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)韌性和美聯(lián)儲官員鷹派言論的雙重打壓下部分修正，美元匯率和美債利率回升而貴金屬陷入調(diào)整，我們認(rèn)為美聯(lián)儲降息方向不變只是市場預(yù)期過于超前，貴金屬中期上漲方向不變但短期動能不足。目前市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息預(yù)期已經(jīng)從2023年底的150BP壓縮到100BP，雖然仍然高于美聯(lián)儲預(yù)期的75BP但繼續(xù)壓縮空間已經(jīng)非常有限，我們觀察到美元指數(shù)在105上方有較大壓力，而倫敦黃金在1985美元/盎司附近吸引到大量低位買盤，金銀比隨著中國央行寬松貨幣政策以及庫存周期轉(zhuǎn)折點(diǎn)的臨近已經(jīng)有企穩(wěn)回升跡象。預(yù)計中短期內(nèi)貴金屬繼續(xù)震蕩筑底并積累最終突破的動力，本周主要關(guān)注美國1月份個人收支和PCE物價指數(shù)、2月份主要經(jīng)濟(jì)體PMI。