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上周行情走勢：上周長假后第一周，國內(nèi)油脂走勢整體偏強(qiáng)，與外盤美豆油價(jià)格走勢形成明顯背離。一方面，長假期間USDA公布的供需數(shù)據(jù)和對于新季美豆種植面積預(yù)測均利空，同時(shí)南美大豆產(chǎn)量前景樂觀，巴西大豆已經(jīng)進(jìn)入收割期，后市供應(yīng)壓力加大；另一方面，國內(nèi)春節(jié)期間消費(fèi)較好，節(jié)后下游存在補(bǔ)庫需求，對價(jià)格形成支撐。這就是內(nèi)外盤背離的原因。
　　本周主要觀點(diǎn)：節(jié)后下游補(bǔ)庫需求屬于短期利好，而全球油脂油料供需偏寬松則是中長線利空，預(yù)計(jì)后市國內(nèi)油脂走勢將向外盤靠攏。不過棕櫚油仍處于季節(jié)性減產(chǎn)周期，在油脂當(dāng)中相對會(huì)偏強(qiáng)。因此，操作上來說，單邊建議以做空豆油為主；套利建議空豆油多棕櫚油。
　　一、USDA2月供需報(bào)告利空，美豆和全球大豆期末庫存上調(diào)。
　　二、USDA年度展望論壇利空，預(yù)測今年美豆種植面積較去年增加4.7%。
　　三、MPOB1月供需報(bào)告利多，馬棕1月產(chǎn)量和庫存環(huán)比下降。
　　四、節(jié)后國內(nèi)下游庫存需求。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：南美主產(chǎn)區(qū)的天氣、紅海局勢