>> 建信期貨-貴金屬日評(píng)-240228
| 上傳日期： |
2024/2/27 |
大小： |
2294KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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一、貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
隔夜消息面平淡，美元指數(shù)跌破104關(guān)口但美債10年期利率上升2BP，倫敦黃金大致持穩(wěn)以等待更多數(shù)據(jù)指引，倫敦白銀跟隨倫銅等有色金屬下跌；目前市場(chǎng)對(duì)2024年美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度預(yù)期已經(jīng)下調(diào)至100BP，美聯(lián)儲(chǔ)降息樂(lè)觀預(yù)期的進(jìn)一步調(diào)整空間相對(duì)有限，春節(jié)期間創(chuàng)下的1985美元/盎司很可能成為今年倫敦黃金的一個(gè)重要支撐位。本周主要關(guān)注美國(guó)1月份個(gè)人收支和PCE物價(jià)指數(shù)、2月份主要經(jīng)濟(jì)體PMI。
中線行情：
2023年12月底以來(lái)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的樂(lè)觀預(yù)期在美國(guó)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)韌性和美聯(lián)儲(chǔ)官員鷹派言論的雙重打壓下部分修正，美元匯率和美債利率回升而貴金屬陷入調(diào)整，我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)降息方向不變只是市場(chǎng)預(yù)期過(guò)于超前，貴金屬中期上漲方向不變但短期動(dòng)能不足。目前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息預(yù)期已經(jīng)從2023年底的150BP壓縮到100BP，雖然仍然高于美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期的75BP但繼續(xù)壓縮空間已經(jīng)非常有限，我們觀察到美元指數(shù)在105上方有較大壓力，而倫敦黃金在1985美元/盎司附近吸引到大量低位買(mǎi)盤(pán)，金銀比隨著中國(guó)央行寬松貨幣政策以及庫(kù)存周期轉(zhuǎn)折點(diǎn)的臨近已經(jīng)有企穩(wěn)回升跡象。預(yù)計(jì)中短期內(nèi)貴金屬繼續(xù)震蕩筑底并積累最終突破的動(dòng)力，本周主要關(guān)注美國(guó)1月份個(gè)人收支和PCE物價(jià)指數(shù)、2月份主要經(jīng)濟(jì)體PMI。
三、主要宏觀事件/數(shù)據(jù)
1、中國(guó)商務(wù)部部長(zhǎng)王文濤會(huì)見(jiàn)美國(guó)貿(mào)易代表戴琪，就美對(duì)華加征關(guān)稅、經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域涉臺(tái)問(wèn)題等表達(dá)中方嚴(yán)正關(guān)切。商務(wù)部網(wǎng)站新聞稿并稱(chēng)，雙方是在阿聯(lián)酋阿布扎比出席世貿(mào)組織第13屆部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議期間會(huì)面的，雙方還就共同推動(dòng)第13屆部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議取得務(wù)實(shí)成果和彼此關(guān)心的多雙邊經(jīng)貿(mào)議題進(jìn)行了專(zhuān)業(yè)、深入的交流。
2、美國(guó)1月新屋銷(xiāo)售環(huán)比增長(zhǎng)1.5%，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后的年率為66.1萬(wàn)戶(hù)；增幅低于預(yù)期，南部地區(qū)銷(xiāo)售大幅下降，但新屋需求仍受到二手房供應(yīng)持續(xù)短缺的支撐。1月新屋價(jià)格中位數(shù)為42.07萬(wàn)美元，同比下降2.6%。不過(guò)，隨著建筑商減少包括降價(jià)在內(nèi)的刺激措施，價(jià)格下降速度有所放緩。
3、中國(guó)外管局最新公布的明細(xì)數(shù)據(jù)顯示，2024年1月銀行對(duì)客近端換出外匯(結(jié)匯)規(guī)模達(dá)509億美元，為有明細(xì)數(shù)據(jù)以來(lái)首次突破500億美元，凸顯在市場(chǎng)大幅修正美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期背景下，季節(jié)性結(jié)匯需求明顯不足，客盤(pán)仍?xún)A向通過(guò)掉期留住手中的美元。
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