>> 銀河期貨-玉米淀粉日報-240227
| 上傳日期： |
2024/2/27 |
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| 511KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉大勇 |
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玉米：
美玉米底部反彈，進口利潤較高，美玉米2月進口利潤568元/噸。巴西進口成本較低，2月巴西進口價格2033元，高于美玉米。截止2月22日，美玉米出口累計1949萬噸，本周對中國出口0萬噸，對中國進口累計達到171.3萬噸，占比8.8%。今日北方港口平倉價下跌，基本2380元附近，南方港口玉米穩(wěn)定。山東玉米上量增加，但受東北玉米上漲影響，預計華北玉米仍會上漲。貿(mào)易商開始囤糧，下游飼料企業(yè)和深加工陸續(xù)收購，中儲糧增加收儲政策，農(nóng)戶售糧減少，玉米現(xiàn)貨繼續(xù)上漲。今日玉米05窄幅震蕩，與現(xiàn)貨升水減少。3月天氣轉(zhuǎn)暖農(nóng)戶仍有一波賣糧高峰，且進口利潤較高，但下游和貿(mào)易商會繼續(xù)建庫存，預計現(xiàn)貨回調(diào)空間有限。05玉米高位震蕩，預計短期回調(diào)空間有限，等待現(xiàn)貨上漲。
淀粉：
山東深加工到車輛增加，山東玉米相對穩(wěn)定，山東地區(qū)淀粉基本在3150元附近，東北淀粉現(xiàn)貨穩(wěn)定。本周玉米淀粉庫大幅上升，本周廠家?guī)齑鏋?00.2萬噸，較上周上升19.67萬噸，月增幅51.54%，年同比增幅1.8%。目前淀粉價格主要看玉米價格和下游是否會延續(xù)年前高需求，過去幾年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在700元附近，最近副產(chǎn)品相對穩(wěn)定，副產(chǎn)品貢獻在580元，遠低于過去3年貢獻。由于東北玉米繼續(xù)上漲，山東與東北玉米價差較低，后期山東玉米會繼續(xù)上漲，但淀粉廠較高加工利潤和較高開機率，庫存仍處于高位，淀粉現(xiàn)貨仍有下跌空間。05淀粉需求仍存在不確定性，玉米和淀粉現(xiàn)貨價差仍有縮小空間，05玉米和淀粉價差估計短期窄幅震蕩，觀望為主。
【交易策略】
1.單邊：美玉米底部反彈，國內(nèi)進口利潤較高。華北地區(qū)上量開始增多，玉米現(xiàn)貨小幅上漲，東北地區(qū)受中儲糧增儲政策影響，貿(mào)易商和下游企業(yè)陸續(xù)建庫存，東北玉米上漲幅度較大。今日05玉米2450附近窄幅震蕩，現(xiàn)貨和盤面價差縮小，05玉米回調(diào)空間有限，回調(diào)輕倉做多。
2.套利：05玉米和淀粉價差在440-500之間窄幅震蕩。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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