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內(nèi)容提要
　　隨著國(guó)內(nèi)基本面筑底改善、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)相繼釋放，股市利多因素積聚，臨近兩會(huì)窗口期市場(chǎng)政策預(yù)期強(qiáng)化。人工智能概念與高股息低估值藍(lán)籌概念板塊相繼發(fā)力，大小風(fēng)格或?qū)⒊尸F(xiàn)初出輪動(dòng)上漲的局面。金融期權(quán)隱波回落，隱波期限結(jié)構(gòu)偏斜回歸，隱波溢價(jià)環(huán)比回落，品種間隱波差環(huán)比下降，上證50期權(quán)與中證1000期權(quán)隱波差為12個(gè)百分點(diǎn)，仍處較大值區(qū)域，波動(dòng)率、波差整體符合均值回歸特征，可關(guān)注期權(quán)空vega策略或者逢回調(diào)賣(mài)出看跌期權(quán)策略。
　　商品期權(quán)方面，鋁期權(quán)成交PCR環(huán)比回落，銅鋁期權(quán)隱波低位，整體呈震蕩走勢(shì)；PTA期權(quán)成交PCR小幅回升，國(guó)際油價(jià)支撐，PTA空頭情緒釋放空間有限；黃金期權(quán)隱含波動(dòng)率回落，重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)落地后，情緒面回落趨緩，豆粕期權(quán)成交PCR極低值，空頭情緒衰竭，震蕩預(yù)期強(qiáng)。節(jié)后主要商品期權(quán)隱含波動(dòng)率普降，長(zhǎng)假情緒出清，震蕩預(yù)期強(qiáng)化。