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事件：2月27日，公司發(fā)布2023年度業(yè)績(jī)快報(bào)，其中，2023全年公司實(shí)現(xiàn)收入86.19億元，同比增長(zhǎng)30.12%；全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.00億元，同比增長(zhǎng)37.81%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)9.45億元，同比增長(zhǎng)38.43%。23Q4公司實(shí)現(xiàn)收入29.40億元，同比增長(zhǎng)22.65%；23Q4實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.06億元，同比增長(zhǎng)25.55%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)8.46億元，同比增長(zhǎng)3.56%。
　　國(guó)內(nèi)與海外市場(chǎng)共同發(fā)力，23年公司收入和凈利潤(rùn)均保持高速增長(zhǎng)。一方面，公司在化工、石化兩大傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)行業(yè)繼續(xù)保持領(lǐng)先并不斷擴(kuò)大市場(chǎng)份額；另一方面，公司在冶金、電池、油氣等新興行業(yè)的市場(chǎng)拓展成效顯著，同時(shí)機(jī)器人、智慧實(shí)驗(yàn)室等新業(yè)務(wù)也加速孵化落地。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)保持快速增長(zhǎng)的同時(shí)，23年公司在海外市場(chǎng)也實(shí)現(xiàn)了“本地化”突破，新簽海外訂單同比快速增長(zhǎng)，推動(dòng)公司收入大幅增長(zhǎng)。同時(shí)，隨著公司進(jìn)一步提升內(nèi)部數(shù)字化治理能力，經(jīng)營(yíng)管理能力持續(xù)增強(qiáng)，整體費(fèi)用率同比下降，帶動(dòng)公司凈利率提升，2023年公司凈利率約為12.8%，較上年同期提升了0.6個(gè)百分點(diǎn)。
　　公司持續(xù)拓展海外市場(chǎng)，中東和東南亞市場(chǎng)取得明顯突破。在中東市場(chǎng)，2023年10月16日，公司首家海外5S店——沙特Al Khobar 5S店正式落成開業(yè)，開啟5S店全球化布局，同時(shí)，公司還新中標(biāo)了中博化工埃及350噸硫酸廠項(xiàng)目。而在東南亞市場(chǎng)，繼2023年公司與全球造紙巨頭金光紙業(yè)達(dá)成三筆合作后，今年2月公司與印尼最大的天然氣公司——印尼國(guó)家天然氣公司（PGN）正式簽訂戰(zhàn)略合作備忘錄，進(jìn)一步鞏固了在印尼市場(chǎng)的影響力。根據(jù)合作協(xié)議，公司與PGN將在多領(lǐng)域展開深度合作，雙方將共同研發(fā)和應(yīng)用人工智能、數(shù)字技術(shù)等前沿科技，以縮短天然氣基礎(chǔ)儲(chǔ)運(yùn)設(shè)施開發(fā)周期，同時(shí)，公司還將全面優(yōu)化PGN業(yè)務(wù)流程，支撐其高效拓展城市燃?xì)馐袌?chǎng)。
　　投資建議：公司作為流程工業(yè)制造領(lǐng)軍者，憑借自身產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)未來將快速開拓海外市場(chǎng)。同時(shí)考慮到公司化工和石化行業(yè)的營(yíng)收占比較大，未來可能會(huì)受到化工、石化等行業(yè)的周期影響，我們小幅下調(diào)原有盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)收入分別為86.19/108.12/137.48億元（前值88.88/118.65/157.45億元），實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.00/13.06/16.07億元（前值10.29/13.82/17.70億元），維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外市場(chǎng)不及預(yù)期；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；新行業(yè)拓展不及預(yù)期；下游需求不及預(yù)期。