>> 寶城期貨-煤焦日報：市場氛圍回暖，煤焦偏強(qiáng)運(yùn)行-240228
| 上傳日期： |
2024/2/28 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
阮俊濤 |
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核心觀點(diǎn)
焦炭：2月26日，國內(nèi)部分鋼廠開啟焦炭第四輪提降100~110元/噸，并成功落地，但當(dāng)前焦企虧損嚴(yán)重，挺價情緒較濃，焦、鋼企業(yè)博弈激烈，目前港口準(zhǔn)一級濕熄焦出庫價2130元/噸，折算期貨倉單成本約2330元/噸。2月27日，主產(chǎn)區(qū)焦化企業(yè)召開會議，據(jù)悉部分區(qū)域焦化虧損已超450元/噸，經(jīng)營狀況持續(xù)惡化，呼吁進(jìn)一步擴(kuò)大限產(chǎn)規(guī)模。產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)方面，截至2月23日，大樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量合計111.34萬噸，周環(huán)比降低0.61萬噸；需求端247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量223.52萬噸，環(huán)比降低1.04萬噸，焦炭供需兩側(cè)均維持低位運(yùn)行，基本面支撐不足。整體來看，原料焦煤供應(yīng)擾動不斷，帶動焦炭期貨寬幅震蕩，其自身基本面并無明顯變化。隨著前期利空驅(qū)動逐漸兌現(xiàn)，以及受到鐵水產(chǎn)量回升和兩會宏觀利好等預(yù)期支持，焦炭期貨下行阻力較大，兩會前預(yù)計延續(xù)寬幅震蕩運(yùn)行，關(guān)注市場邏輯切換節(jié)奏。
焦煤：近期焦煤供應(yīng)擾動不斷，春節(jié)前，山西發(fā)布煤礦“三超”整治通知，明確2月底前煤礦自查自改，3月1日至5月底開始市、縣重點(diǎn)檢查。節(jié)后，咨詢機(jī)構(gòu)消息顯示，潞安集團(tuán)行政減產(chǎn)1700萬噸，另外陜西、內(nèi)蒙煤礦也有重組、減產(chǎn)消息，煤炭供應(yīng)端擔(dān)憂隱現(xiàn)，焦煤期貨在強(qiáng)預(yù)期驅(qū)動下迎來反彈。截至目前，焦煤供應(yīng)仍有較大不確定性，市場多空博弈加劇，盤面波動幅度加大。供需方面，節(jié)后焦煤供應(yīng)開始回升，而需求由于下游企業(yè)虧損嚴(yán)重，表現(xiàn)相對疲弱，焦煤短期基本面格局仍不樂觀。截至2月23日當(dāng)周，全國523家煉焦煤礦山精煤日均產(chǎn)量59.23萬噸（+11.57），原煤日均產(chǎn)量161.29萬噸（+44.47），煤礦開工率71.57%（+19.87）；需求端焦化廠焦炭日均產(chǎn)量合計111.34萬噸（-0.61）。綜上，焦煤供應(yīng)端博弈加劇，期貨價格振幅擴(kuò)大，考慮到安監(jiān)因素，短期內(nèi)預(yù)計下行阻力較大，建議以短線回調(diào)買入為主。
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