>> 興證期貨-有色金屬日度報(bào)告-240228
| 上傳日期： |
2024/2/28 |
大?。?/td>
| 4777KB |
| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
興證期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
林玲,婁婧,馬志君 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
后市展望及策略建議
興證滬銅：昨日夜盤(pán)滬銅震蕩偏弱。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)堅(jiān)挺以及美聯(lián)儲(chǔ)官員為近期降息的預(yù)期潑冷水后，美元指數(shù)持續(xù)反彈?；久?，國(guó)內(nèi)銅精礦加工費(fèi)指數(shù)斷崖式下跌，不過(guò)目前國(guó)內(nèi)冶煉廠可用銅精礦庫(kù)存包括在港口的庫(kù)存為將近3周的時(shí)間，絕大多數(shù)的冶煉廠1月和2月的電解銅產(chǎn)量并沒(méi)有受到低加工費(fèi)的影響仍會(huì)維持正常生產(chǎn)。需求端，大多數(shù)線纜企業(yè)均按計(jì)劃時(shí)間開(kāi)工，工人正陸續(xù)返崗，預(yù)計(jì)元宵節(jié)后才可全部到崗。地產(chǎn)和建筑工程類訂單總量有所減少，企業(yè)表示競(jìng)爭(zhēng)明顯加??；電網(wǎng)類訂單目前表現(xiàn)尚可。庫(kù)存方面，截至2月26日，SMM全國(guó)主流地區(qū)銅庫(kù)存環(huán)比上周四增加1.19萬(wàn)噸至29.83萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，海外銅礦減產(chǎn)延續(xù)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)逐步復(fù)蘇，累庫(kù)速率已明顯放緩，預(yù)計(jì)銅價(jià)短期將維持震蕩偏弱走勢(shì)。
興證滬鋁：昨日夜盤(pán)滬鋁震蕩偏弱?；久妫?jié)后國(guó)內(nèi)電解鋁企業(yè)持穩(wěn)運(yùn)行為主，初步測(cè)算國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能維持在4200萬(wàn)噸附近，春節(jié)期間，國(guó)內(nèi)鋁水比例較一月份有所下降。需求端，建筑型材等版塊開(kāi)工恢復(fù)多集中在元宵節(jié)后，工業(yè)型材及鋁板帶箔版塊開(kāi)工恢復(fù)尚可，但受近期大范，圍降雪降溫天氣影響，部分區(qū)域下游開(kāi)工恢復(fù)或出現(xiàn)延后的情況。庫(kù)存方面，截止2月26日，SMM統(tǒng)計(jì)電解鋁錠社會(huì)總庫(kù)存74.8萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)可流通電解鋁庫(kù)存62.2萬(wàn)噸，較上周四累庫(kù)4.2萬(wàn)噸，較節(jié)前累庫(kù)25.7萬(wàn)噸，累庫(kù)的速度維持平穩(wěn)可控，穩(wěn)居近七年同期低位水平。綜合來(lái)看，受到氧化鋁價(jià)格大幅上漲的影響，電解鋁成本支撐上移，今年鋁錠累庫(kù)速度較緩，市場(chǎng)下修庫(kù)存預(yù)期，鋁價(jià)下方存在支撐。
興證滬鋅：昨日夜盤(pán)滬鋅偏弱震蕩。基本面，SMM預(yù)計(jì)2月鋅冶煉廠產(chǎn)量環(huán)比下降5.73萬(wàn)噸至50.96萬(wàn)噸，主因部分鋅冶煉廠春節(jié)放假停產(chǎn)或檢修，疊加2月生產(chǎn)天數(shù)不足，整體產(chǎn)量環(huán)比減少。需求端，國(guó)內(nèi)下游生產(chǎn)尚未恢復(fù)至正軌，仍有大部分企業(yè)周內(nèi)并未開(kāi)工，疊加周內(nèi)鋅價(jià)回升，消費(fèi)較弱。庫(kù)存方面，截至2月26日，SMM七地鋅錠庫(kù)存總量為17.01萬(wàn)噸，較2月19日增加1.11萬(wàn)噸，較2月22日增加0.78萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，節(jié)后鋅價(jià)反彈，當(dāng)前礦端緊張預(yù)期一致，成本支撐依然有效，短期鋅價(jià)低位反彈，關(guān)注海外宏觀數(shù)據(jù)的指引。
|
|
