>> 格林大華期貨-研究所專題報告：1月能繁母豬去化加速的若干思考-240228
| 上傳日期： |
2024/2/28 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張曉君 |
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一、2024年1月母豬產(chǎn)能靴子落地
本周一26日五部委發(fā)布專題數(shù)據(jù)：2024年1月末能繁母豬存欄4067萬頭，月環(huán)比-1.8%，同比-6.9%。此前市場消息月環(huán)比數(shù)據(jù)和官宣數(shù)據(jù)保持一致，至此1月母豬產(chǎn)能變化塵埃落定。
二、對1月能繁母豬去化幅度的疑問
中部區(qū)域疫病導致的被動去化的時間周期是在23年四季度，1月疫病已經(jīng)平穩(wěn)。而且1月仔豬價格也從月初低點190元/頭一路漲至370元/頭，在疫病平穩(wěn)且仔豬價格上漲的前期下，推動養(yǎng)殖端加速去母豬背后的邏輯是什么？這個問題筆者和業(yè)內(nèi)人士交流得到的反饋是前30集團場產(chǎn)能穩(wěn)定，且中部受損規(guī)模場有肥轉母的現(xiàn)象，基于此怎么解讀1月產(chǎn)能去化幅度呢？
筆者目前暫無法給出答案，在此拋出問題，希望拋磚引玉，期盼大家慷慨點撥。
三、1月產(chǎn)能去化能否點燃豬價全面看漲預期
官方數(shù)據(jù)顯示今年1月能繁母豬數(shù)據(jù)為4067萬頭，是4100萬正常保有量的99%，處于綠色區(qū)域，以市場調(diào)節(jié)為主，不需要啟動調(diào)控措施。
按照23年2月至24年1月能繁母豬存欄平均數(shù)為4234萬頭，基本對應今年生豬出欄供給，按照PSY20，成活率85%，推算今年生豬出欄約為7.19億頭，略低于2023年7.26億的出欄頭數(shù)，仍高于2022年6.99億的出欄頭數(shù)。即今年全年生豬出欄整體仍處于較高水平。目前來看，排除豬瘟疫病，1月母豬去化難以點燃生豬全面看漲情緒。
四、后市觀點及交易策略
年報觀點
早報觀點
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