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【趨勢(shì)強(qiáng)度】
　　國(guó)債期貨趨勢(shì)強(qiáng)度：0。
　　注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類(lèi)如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【觀點(diǎn)及建議】
　　2月28日，受股市連陽(yáng)后回落調(diào)整疊加微盤(pán)股資金快速離場(chǎng)影響，債市避險(xiǎn)情緒重新升溫，現(xiàn)券端30年期買(mǎi)入延續(xù)火熱，中債收益率30Y報(bào)2.48%，下行突破MLF底。反映目前市場(chǎng)悲觀情緒達(dá)到峰值的同時(shí)，也反映盡快兌現(xiàn)寬貨幣政策預(yù)期不斷放大，催化長(zhǎng)端超長(zhǎng)端合約品種不斷創(chuàng)出新高提前兌現(xiàn)政策影響空間。目前隨著下周“兩會(huì)”召開(kāi)，市場(chǎng)或短期隨著利率中樞快速下行觸及市場(chǎng)預(yù)期范圍內(nèi)的底部后靜待政策導(dǎo)向下一階段利率運(yùn)行方向的確定。但從期貨端表現(xiàn)我們注意到，長(zhǎng)端超長(zhǎng)端合約品種活躍券基差走闊均反映了一定程度上多頭止盈離場(chǎng)的同時(shí)，現(xiàn)券持有機(jī)構(gòu)或已基于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期布局空頭套保配置交易。因此短期或有回落風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，但不排除權(quán)益市場(chǎng)短期回調(diào)延續(xù)，使得債市收蹺蹺板效應(yīng)驅(qū)動(dòng)進(jìn)一步抬升。因此期貨端交易者應(yīng)當(dāng)警惕風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)放大，預(yù)期快速切換行情下建議謹(jǐn)慎觀望，切勿盲目追漲。
　　跨期價(jià)差方面，03-06價(jià)差目前或隨著短期期貨端或回落調(diào)整，關(guān)注做多跨期價(jià)差套利機(jī)會(huì)。IRR和基差方面，風(fēng)險(xiǎn)加劇行情下，推薦正套配置組合或有套利機(jī)會(huì)?？缙贩N配置方面，資金面臨近月底重回偏緊，市場(chǎng)基于降息預(yù)期疊加資產(chǎn)配置需求強(qiáng)勢(shì)買(mǎi)入超長(zhǎng)久期現(xiàn)券驅(qū)動(dòng)曲線結(jié)構(gòu)走平，警惕短期回調(diào)行情，T、TL合約或快速修復(fù)引起曲線熊陡結(jié)構(gòu)變化。經(jīng)權(quán)重調(diào)整后國(guó)債期貨多因子模型信號(hào)多頭信號(hào)轉(zhuǎn)弱，反映價(jià)格上行或有觸頂，建議謹(jǐn)慎觀望。