>> 廣發(fā)期貨-能源化工日報-240229
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對二甲苯觀點(diǎn)
由于巴以?；鹫勁懈鞣饺杂蟹制?，地緣局勢繼續(xù)為油價提供側(cè)面支撐，原油重回高位區(qū)間，短期油價震蕩僵持。近期多套PX裝置檢修計劃公布，且調(diào)油預(yù)期仍存，供需預(yù)期逐步好轉(zhuǎn)，PX驅(qū)動逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)，但因PX前期持續(xù)累庫下，現(xiàn)貨供應(yīng)整體寬松，PX漲幅或受限。策略上，PXO5在8400-8800震蕩對待，區(qū)間下沿附近滾動低多為主;PX-SC價差關(guān)注逢低做擴(kuò)機(jī)會。
PTA觀點(diǎn)
聚酯負(fù)荷恢復(fù)不及預(yù)期，短期PTA供需壓力偏大，且PTA加工費(fèi)回升至350以上，PTA上漲空間受限，但原料PX在裝置檢修及調(diào)油預(yù)期下支撐偏強(qiáng)，短期PTA成本支撐偏強(qiáng)，PTA短期或區(qū)間震蕩。策略上，TAO5在5800-6100震蕩對待，區(qū)間下沿滾動低多為主;TAO5盤面加工費(fèi)在250-400區(qū)間運(yùn)行,關(guān)注300以下做擴(kuò)機(jī)會。
乙二醇觀點(diǎn)
近期乙二醇國內(nèi)開工率提升明顯，且節(jié)后需求恢復(fù)速度不及預(yù)期，港口庫存表現(xiàn)為累庫，短期乙二醇上行空間有限，需關(guān)注港口庫存變化與需求恢復(fù)的兌現(xiàn)。中期來看，供應(yīng)端國內(nèi)裝置春季檢修計劃集中在3-4月，使得3-4月國內(nèi)高供應(yīng)預(yù)期有所下調(diào)，且海外多套乙二醇裝置推遲至4月附近重啟，仍維持進(jìn)口減少預(yù)期，需求端聚酯開工率或在2月底回升至高位，3-4月維持高開工，供需好轉(zhuǎn)預(yù)期下，乙二醇走勢整體震蕩偏強(qiáng)。策略上,EG05短期在4550-4750區(qū)間震蕩，中期可逢低布局多單。
短纖觀點(diǎn)
節(jié)后短纖工廠負(fù)荷提升較快，短纖工廠后期庫存壓力將加大，對短纖價格壓制明顯。因短纖加工差維持在70附近低位，且下游紗廠原料備貨偏低，關(guān)注節(jié)后下游補(bǔ)庫情況。屆時短纖價格或受到支撐，短期短纖跟隨原料波動。策略上，PF單邊同PTA;關(guān)注PF05盤面加工費(fèi)低位做擴(kuò)機(jī)會(700附近),因PFO5倉單集中注銷,可用PFO6代替。
甲醇觀點(diǎn)
短期而言，雖國內(nèi)供應(yīng)充裕,但進(jìn)口預(yù)期維持低位、下游需求穩(wěn)定情況下，港口貨源緊張情況未有緩解,甲醇短期或延續(xù)高位運(yùn)行。甲醇上方壓力在于成本支撐走弱、需求端的負(fù)反饋。區(qū)間操作，05合約參考2500-2600元/噸。
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