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主要觀點
　　國內(nèi)FOF發(fā)展現(xiàn)狀
　　公募FOF市場數(shù)量不斷攀升，但規(guī)模持續(xù)收縮。2023，F(xiàn)OF規(guī)模同比增速快速下滑，明顯低于全市場非貨幣基金同比增幅。
　　公募FOF募集欠佳，公募FOF發(fā)行規(guī)模較此前收縮明顯。2023年共成立FOF基金119只，募集規(guī)模234.55億元。新設基金數(shù)量和募集規(guī)模較上一年分別減少了17%和45%。
　　從存續(xù)市場上看頭部效應依舊凸顯，但管理規(guī)模下滑明顯。管理規(guī)模排名前10的基金公司累計規(guī)模占比達65.11%，相比2022年下滑1.8%。
　　FOF業(yè)績表現(xiàn)
　　最近三年權益市場連續(xù)兩年大幅下行，中證全指三年累計下跌了21.34%。中證基金中基金指數(shù)顯示，最近三年其累計下跌僅為8.38%，不到A股市場的一半。不僅如此，其6.16%的三年年化波動率也遠低于權益類基金14%以上的水平。對投資者體驗影響較大的最大回撤，這三年權益市場最高達到35%，F(xiàn)OF基金整體控制在14.02%。
　　同樣的，各細分類型FOF基金業(yè)績也存在差異。FOF基金的風險敞口暴露的越小，其平均收益越高。
　　FOF資產(chǎn)配置情況
　　從內(nèi)外部基金投向來看，F(xiàn)OF基金前十大重倉基金中平均持有內(nèi)部基金的數(shù)量占比基本維持在27-32%。我們統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)內(nèi)部基金規(guī)模占比與基金公司非貨幣管理規(guī)模呈現(xiàn)較高的正相關關系，基金公司非貨幣管理規(guī)模越大越偏向于選擇自家基金產(chǎn)品作為FOF的投資標的。
　　從子基金規(guī)?？?，所持有的前十大重倉基金規(guī)?？傮w偏大，平均規(guī)模約在80-120億元之間；風格方面，F(xiàn)OF持有的權益類基金，最近一期以平衡、大盤風格為主。