>> 格林大華期貨-玉米生豬早報-240229
| 上傳日期： |
2024/2/29 |
大小： |
103KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張曉君 |
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玉米：
【品種觀點】
隔夜CBOT玉米期貨低位延續(xù)反彈；國內(nèi)增儲政策導(dǎo)向提振市場看漲情緒，現(xiàn)貨價格短期穩(wěn)中偏強運行，待氣溫持續(xù)回升后基層賣壓仍將釋放；期貨盤面短線試探上方壓力效果，中線或維持寬幅區(qū)間運行。
【操作建議】
2405合約建議觀望為主，關(guān)注2480-2500壓力效果，可等待上方壓力確認后的波段做空機會。
【利多因素】
增儲的政策導(dǎo)向及相關(guān)消息提振市場看漲情緒，昨日國內(nèi)現(xiàn)貨價格維持偏強運行，東北地區(qū)基層惜售情緒升溫，部分深加工企業(yè)收購價繼續(xù)上調(diào)4-30元/噸；替代效應(yīng)減弱，玉米飼料占比提高；節(jié)后下游補庫需求仍存。
【利空因素】
近期華北地區(qū)基層上量有所提升，昨日深加工企業(yè)廠門到車738輛，較前一日增加233車，個別企業(yè)小幅下調(diào)收購價；隨著氣溫持續(xù)回升，基層賣壓仍將釋放；供給高點或已出現(xiàn)，飼料消費預(yù)期減弱，飼料企業(yè)目前仍以消耗節(jié)前庫存為主，采購積極性不高；進口玉米到港成本低位，進口利潤窗口持續(xù)開啟。
【風(fēng)險因素】
基層售糧進度、增儲節(jié)奏及規(guī)模、進口谷物規(guī)模、生豬疫病等。
生豬：
【品種觀點】
短期來看：局部二育入場，供需博弈再起，今日早間豬價穩(wěn)中有漲。目前看一季度生豬供給仍較充足，3月份生豬供強需弱格局或仍將持續(xù)，預(yù)計豬價持續(xù)上漲的動能有限，關(guān)注二育情緒。中期來看，二季度豬價或由供強需弱轉(zhuǎn)向供需基本平衡，豬價整體或止跌企穩(wěn)，向上空間需評估中部豬瘟疫病對全國供給影響程度，關(guān)注入凍及二育情緒；長期來看，三季度供需偏緊或支撐豬價展開階段性上漲。然而，母豬產(chǎn)能仍高于合理水平或限制下半年豬價上方空間，遠月合約提前兌現(xiàn)養(yǎng)殖微利預(yù)期，當(dāng)前階段性擠升水基本完成并展開修復(fù)，可繼續(xù)關(guān)注盤面沖高確認壓力后的賣保機會，關(guān)注母豬去化速度及疫病發(fā)酵程度。
【操作建議】
2403合約即將進入交割月，本周早報已連續(xù)提示前期空單可考慮止盈；2405合約區(qū)間運行，上方壓力14900-15000，下方支撐14200-14300，暫時建議觀望為主；春節(jié)前已建議遠月合約空單止盈，當(dāng)前建議關(guān)注盤面持續(xù)沖高確認壓力后的賣保機會，2407合約壓力暫關(guān)注16000-16300；2409合約壓力暫關(guān)注16700-16800；2411合約壓力暫關(guān)注16700-16900。
【利多因素】
低價區(qū)部分二育入場，供需博弈再起，今日早間豬價穩(wěn)中有漲，東北地區(qū)穩(wěn)定至13-13.8元/公斤，山東穩(wěn)定至14.1-14.6元/公斤，河南微漲至13.8-14.1元/公斤，四川穩(wěn)定至14-14.8元/公斤，廣東微漲至14.4-15元/公斤，廣西微漲至13.4-13.7元/公斤；華儲網(wǎng)28、29號進行中央凍豬肉輪儲，輪入3.31萬噸，輪出0.91萬噸；中部疫病或?qū)е履曛芯植侩A段性供給減少。
【利空因素】
發(fā)改委價格監(jiān)測中心顯示截至2月21日豬糧比為6.09:1，退出過度下跌二級預(yù)警；一季度生豬供給仍較充足，從新生仔豬數(shù)量看，8、9月份全國新生仔豬量同比增長3.8%；從母豬存欄來看，1月末全國能繁母豬存欄4067萬頭，環(huán)比降1.8%，按照85%成活率推算24年全年生豬出欄量約7.1-7.3億頭，仍處于偏高水平；從體重及凍品來看，截至2月22日生豬周度交易均重122.06公斤，周環(huán)比增加0.07公斤；凍品庫容率23.65%，周環(huán)比減0.07%；仔豬價格對應(yīng)上半年育肥成本明顯下降。
【風(fēng)險因素】
宏觀調(diào)控政策、豬瘟影響程度、收儲力度、凍品入庫及二育情緒等。
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