>> 建信期貨-貴金屬日評(píng)-240301
| 上傳日期： |
2024/2/29 |
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| 2294KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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一、貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
美國(guó)四季度GDP增速小幅下調(diào)，美元匯率和美債利率走弱，支撐貴金屬價(jià)格，倫敦黃金上探2040美元/盎司附近，市場(chǎng)等待周四公布的PCE物價(jià)數(shù)據(jù)提供關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)降息的新指引，市場(chǎng)主流預(yù)期為整體PCE同比增速?gòu)?.6%回落到2.4%，核心PCE同比增速?gòu)?.9%回落到2.8%。目前市場(chǎng)對(duì)2024年美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度預(yù)期已經(jīng)下調(diào)至100BP，短期內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)降息樂觀預(yù)期的進(jìn)一步調(diào)整的空間相對(duì)有限，春節(jié)期間創(chuàng)下的1985美元/盎司很可能成為今年倫敦黃金的一個(gè)重要支撐位，本周主要關(guān)注美國(guó)1月份個(gè)人收支和PCE物價(jià)指數(shù)、2月份主要經(jīng)濟(jì)體PMI。
中線行情：
2023年12月底以來市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的樂觀預(yù)期在美國(guó)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)韌性和美聯(lián)儲(chǔ)官員鷹派言論的雙重打壓下部分修正，美元匯率和美債利率回升而貴金屬陷入調(diào)整，我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)降息方向不變只是市場(chǎng)預(yù)期過于超前，貴金屬中期上漲方向不變但短期動(dòng)能不足。目前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息預(yù)期已經(jīng)從2023年底的150BP壓縮到100BP，雖然仍然高于美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期的75BP但繼續(xù)壓縮空間已經(jīng)非常有限，我們觀察到美元指數(shù)在105上方有較大壓力，而倫敦黃金在1985美元/盎司附近吸引到大量低位買盤，金銀比隨著中國(guó)央行寬松貨幣政策以及庫存周期轉(zhuǎn)折點(diǎn)的臨近已經(jīng)有企穩(wěn)回升跡象。預(yù)計(jì)中短期內(nèi)貴金屬繼續(xù)震蕩筑底并積累最終突破的動(dòng)力，本周主要關(guān)注美國(guó)1月份個(gè)人收支和PCE物價(jià)指數(shù)、2月份主要經(jīng)濟(jì)體PMI。
三、主要宏觀事件/數(shù)據(jù)
1、美國(guó)商務(wù)部小幅下修了去年第四季GDP環(huán)比增長(zhǎng)年率至3.2%，反映出庫存投資的下調(diào)，但消費(fèi)者支出、州和地方政府投資以及住宅和企業(yè)支出則得到了上調(diào)，這對(duì)短期前景而言是個(gè)好兆頭，盡管由于氣溫過低，今年經(jīng)濟(jì)活動(dòng)開局并不強(qiáng)勁。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)目前預(yù)計(jì)第一季GDP將增長(zhǎng)3.2%。
2、紐約聯(lián)儲(chǔ)總裁威廉姆斯表示，盡管在實(shí)現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)的2%通脹目標(biāo)方面仍有一段距離，但今年仍可能降息，具體時(shí)間取決于未來出爐的數(shù)據(jù)。波士頓聯(lián)儲(chǔ)總裁柯林斯表示，美聯(lián)儲(chǔ)在對(duì)政策做出任何改變之前應(yīng)該花時(shí)間評(píng)估數(shù)據(jù)，以確保實(shí)現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)的兩大政策目標(biāo)。
3、隨著人們?cè)絹碓綋?dān)心進(jìn)口中國(guó)汽車對(duì)本國(guó)車企的影響，美國(guó)共和黨參議員霍利將提出議案，提高對(duì)中國(guó)汽車的進(jìn)口關(guān)稅?；衾淖h案將把基本關(guān)稅從目前的2.5%提高到100%，這意味著所有進(jìn)口中國(guó)汽車的總稅率將從目前的27.5%提高到125%。
4、美國(guó)國(guó)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人表示，他們已達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，將在3月推進(jìn)2024財(cái)年的撥款法案，從而避免可能出現(xiàn)的政府停擺。民主黨和共和黨領(lǐng)導(dǎo)人在一份聯(lián)合聲明中表示，這項(xiàng)協(xié)議將提供臨時(shí)經(jīng)費(fèi)以避免政府停擺。
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