>> 方正中期期貨-有色金屬日度策略-240228
| 上傳日期： |
2024/3/1 |
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| 2606KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
田欣沅,楊莉娜,牛秋樂 |
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銅：
供應(yīng)端，冶煉廠加大庫存出清力度，疊加海外資源流入，庫存水平持續(xù)增加，當(dāng)前粗煉費(fèi)（TC）處于低位但并未影響煉廠開工。需求端，下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，消費(fèi)處于恢復(fù)過程中?？傮w上，市場(chǎng)供需雙增，但供大于求情況暫未改變，年內(nèi)銅價(jià)“兩頭高，中間低”的判斷不變，近期銅價(jià)仍難擺脫震蕩局面，區(qū)間67500-70000。中期繼續(xù)以震蕩偏空思路操作，期權(quán)可于區(qū)間構(gòu)建價(jià)差策略。
鋅：
國內(nèi)設(shè)備更新政策提振市場(chǎng)情緒，供應(yīng)端，2月份以來SMM七地鋅錠庫存連續(xù)錄增，市場(chǎng)供大于需局面持續(xù)。需求端，下游觀望情緒仍然較濃，市場(chǎng)開工仍未完全恢復(fù)，下游普遍信心不足。但當(dāng)前礦端矛盾以及冶煉廠減產(chǎn)預(yù)期支撐市場(chǎng)價(jià)格，滬鋅震蕩格局暫難改變，市場(chǎng)運(yùn)行區(qū)間20000-22000,繼續(xù)以區(qū)間思路進(jìn)行交易。
鋁及氧化鋁：滬鋁盤面橫盤整理，社會(huì)庫存繼續(xù)累庫。幾內(nèi)亞罷工還未影響到鋁土礦，情緒發(fā)酵過后氧化鋁回落。滬鋁盤延續(xù)震蕩，建議偏空思路對(duì)待，中長(zhǎng)線維持區(qū)間震蕩。滬鋁主力合約上方壓力位20000，下方支撐位18000。氧化鋁建議多單離場(chǎng)，暫時(shí)觀望為主，需關(guān)注采暖季的限產(chǎn)消息及礦端供應(yīng)情況。
錫：滬錫高位震蕩偏弱，整體依然難以擺脫震蕩格局。節(jié)后宏觀利好頻出，且市場(chǎng)情緒較好，加之此前市場(chǎng)傳聞的節(jié)后佤邦復(fù)產(chǎn)依然未能實(shí)現(xiàn)，盤面存在一定上行動(dòng)能，只是目前假日剛過需求還未恢復(fù)，因此建議暫時(shí)觀望，等待回調(diào)買入的操作機(jī)會(huì)。需關(guān)注礦端供應(yīng)情況及宏觀風(fēng)險(xiǎn)，上方壓力位230000，下方支撐位200000。
鉛：滬鉛主力合約震蕩，復(fù)工復(fù)產(chǎn)受到雨雪天氣擾動(dòng)，不過節(jié)后供需雙增的情況仍在進(jìn)行，累庫存壓力繼續(xù)存在，預(yù)計(jì)鉛價(jià)會(huì)在15800-16200之間整理反復(fù)。
鎳及不銹鋼：滬鎳沖高回落走勢(shì)反復(fù)，印尼RKAB審批進(jìn)度緩慢，不過也表態(tài)會(huì)加快審批，鎳生鐵供應(yīng)階段偏緊，疊加月末不銹鋼廠原料備貨量?jī)r(jià)回升，階段有提振。鎳價(jià)近期關(guān)注13.5萬元突破意愿。不銹鋼現(xiàn)貨降庫存，不銹鋼廠近期利潤(rùn)改善可能提振原料備貨，階段13500-14400之間波動(dòng)。
工業(yè)硅：
西北環(huán)保限產(chǎn)節(jié)后部分恢復(fù)，除昌吉外多數(shù)地區(qū)預(yù)計(jì)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，關(guān)注復(fù)產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)沖擊，短線暫觀望，整體驅(qū)動(dòng)不足。
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