>> 華龍期貨-生豬月報：供需格局偏弱，維持底部震蕩-240301
| 上傳日期： |
2024/3/1 |
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| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
華龍期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張正卯 |
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【行情復盤】
2024年2月生豬期貨主力合約LH2405期價在14280-14870元/噸之間運行。整體來看，2月生豬期貨主力合約價格繼續(xù)底部震蕩運行，先跌后漲，總體小幅上漲。
截至2024年2月29日下午收盤，當月生豬主力合約LH2405上漲110元/噸，漲幅0.75%，報收14740元/噸。
【基本面分析】
從生豬現(xiàn)貨價格來看，2月生豬平均價格較上月小幅下跌；2月份二元母豬價格較上月微漲；2月仔豬價格較上個月大幅上漲。
供應端：能繁母豬存欄量雖然持續(xù)半年環(huán)比下降，但依舊偏高。3月份出欄量或不降反增。凍品庫存有所回落但仍處于相對高位，對豬價形成持續(xù)壓力。
需求端：2月春節(jié)后需求疲弱。不過，隨著元宵節(jié)后學校開學和餐飲復工，消費回暖表現(xiàn)不斷向好，但表現(xiàn)或相較一般。
從養(yǎng)殖利潤來看，2024年2月份外購仔豬養(yǎng)殖利潤由負轉正，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤虧損幅度有所收窄。
【后市展望】
2024年2月，生豬價格呈現(xiàn)底部震蕩走勢，整體先抑后揚，小幅上漲。展望后市，從生豬存欄量和出欄量來看，未來一段時間都將供大于求。不過，就供給變化趨勢而言，收到各種因素疊加的影響，生豬供給形勢的反轉可能提前至四月前后。綜合來看，3月份基本面偏弱，目前現(xiàn)貨處于消費淡季，現(xiàn)貨價格雖有小幅反彈，但短期依然承壓，生豬價格或仍維持偏弱震蕩，但未來兩個月供給形勢可能發(fā)生變化，可關注逢低做多遠月合約的機會。后市繼續(xù)重點關注終端消費變化、二次育肥群體入場情況以及產(chǎn)能去化情況。
【操作策略】
預計生豬主力LH2405合約短期或延續(xù)底部偏弱震蕩走勢。
操作上，建議逢低買入，關注14000元/噸的支撐位。
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