>> 光大證券-一周觀點(diǎn)及重點(diǎn)報(bào)告概覽-240304
| 上傳日期： |
2024/3/4 |
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| 格式： |
pdf 共18頁(yè) |
來(lái)源： |
光大證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
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| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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宏觀
2月制造業(yè)PMI較上月下行0.1個(gè)百分點(diǎn)至49.1%，主因春節(jié)假期因素?cái)_動(dòng)，生產(chǎn)明顯放緩，隨著節(jié)后企業(yè)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)生產(chǎn)將較快回升，為制造業(yè)PMI提供支撐；新訂單指數(shù)與上月持平，在外需收緊的背景下，反映國(guó)內(nèi)需求形成較好支撐；反向計(jì)算的供貨商配送時(shí)間將制造業(yè)PMI向上拉動(dòng)0.3個(gè)百分點(diǎn)，隨著節(jié)后物流全面恢復(fù)，或?qū)?月制造業(yè)PMI構(gòu)成一定壓力。
金工
--量化
本周全市場(chǎng)股票池中，beta因子和規(guī)模因子取得明顯正收益（1.40%和0.87%），市場(chǎng)大市值風(fēng)格占優(yōu)；殘差波動(dòng)率因子和BP因子取得明顯負(fù)收益（-0.38%和-0.25%）。PB-ROE-50組合在中證500股票池中表現(xiàn)較好。機(jī)構(gòu)調(diào)研組合超額收益明顯。公募調(diào)研選股和私募調(diào)研跟蹤策略相對(duì)中證800超額收益分別為4.61%和0.43%。
金工
本周市場(chǎng)延續(xù)反彈，寬基指數(shù)反彈強(qiáng)度持續(xù)分化，周內(nèi)深證強(qiáng)于上證，TMT板塊占優(yōu)。市場(chǎng)交易情緒方面，均線指標(biāo)來(lái)看，中長(zhǎng)線情緒仍在穩(wěn)步修復(fù)；交易量能來(lái)看，短線量能提振偏弱，寬基指數(shù)量能擇時(shí)指標(biāo)僅創(chuàng)業(yè)板指發(fā)出看多信號(hào)。市場(chǎng)賺錢效應(yīng)方面，主要寬基指數(shù)截面、時(shí)間序列波動(dòng)均有提升，賺錢效應(yīng)有所改善。資金面來(lái)看，北向資金持續(xù)凈流入，交易盤、配置盤資金皆表現(xiàn)出積極的做多情緒。
金工
本周，TMT主題基金保持領(lǐng)漲，順周期板塊表現(xiàn)相對(duì)較弱。REITs市場(chǎng)持續(xù)回暖，REITs綜合指數(shù)上漲2.68%。ETF方面，大盤主題ETF資金流入60億，資金加倉(cāng)節(jié)奏放緩，而雙創(chuàng)板塊ETF資金流出超百億；本周行業(yè)ETF仍保持全線流出，消費(fèi)主題ETF資金凈流出相對(duì)較少。主動(dòng)偏股基金倉(cāng)位上升0.21pcts，呈現(xiàn)邊際趨暖。
固收
--可轉(zhuǎn)債
近期，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)跟隨權(quán)益市場(chǎng)反彈，反彈幅度弱于權(quán)益市場(chǎng)，高評(píng)級(jí)轉(zhuǎn)債出現(xiàn)回調(diào)。我們認(rèn)為轉(zhuǎn)債市場(chǎng)后續(xù)或呈現(xiàn)出震蕩行情，行業(yè)輪動(dòng)仍然會(huì)較快。估值方面，轉(zhuǎn)債估值仍在高位，我們預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)股溢價(jià)率會(huì)進(jìn)一步下行。在策略方面，當(dāng)前轉(zhuǎn)債市場(chǎng)價(jià)格有所上行，但處于歷史偏低水平，投資者可繼續(xù)采用雙低策略或者低價(jià)策略篩選轉(zhuǎn)債標(biāo)的，特別是一些轉(zhuǎn)債價(jià)格反彈程度大幅落后于正股的標(biāo)的值得關(guān)注。
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