>> 國投安信期貨-雞蛋周報：2月在產(chǎn)存欄繼續(xù)上升，中期延續(xù)逢高空思路-240304
| 上傳日期： |
2024/3/4 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊蕊霞 |
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上周走勢:上周雞蛋現(xiàn)貨價格低位小幅反彈。截止3月3日，全國粉蛋均價3.24元/斤，前周3.18元/斤:全國褐堯蛋均價3.31元/斤，前周3.17元/斤。雞苗價格方面，截止3月1日，蛋雞茴價格2.9元/羽，前周2.8元/羽。淘雞價格方面，截止3月1日，淘汰雞價格9.8元/羽，前周9.76元/羽。
存欄:卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，2月末在產(chǎn)蛋雞存欄量12.2億只，前月12.12億只，延續(xù)增加態(tài)勢。按照卓創(chuàng)公布的雞茴數(shù)據(jù)以及在17個月(510日齡)時進(jìn)行老雞淘汰來測算，我們預(yù)計2024年6月在產(chǎn)蛋雞存欄將上升至12.67億只，超過過去3年同期水平，但不及2020年同期。存欄結(jié)構(gòu)方面，橄止2月末，120日齡以下后備蛋雞占比13.55%，前月13.67%。120日齡蛋雞存欄占比77.74%，前月77.62%。450日齡以上待淘老雞占比8.71%，持平前月。青年雞和待淘老雞占比較低，在產(chǎn)蛋雞占比較高。產(chǎn)蛋率基本穩(wěn)定，2月下旬產(chǎn)蛋率91.83%，上旬為91.88%。截止3月1日當(dāng)周，周度大碼蛋占比43%，中碼蛋占比45%，小碼蛋占比12%，均持平前周。
補(bǔ)欄和淘汰:補(bǔ)欄方面，2月雞苗補(bǔ)欄量同環(huán)比均下降。2月樣本企業(yè)蛋雞苗出苗量4199萬羽，前月4328萬羽，上年同期4280。種蛋利用率方面，截止2月29日，周度種蛋利用率72%，前周60%。淘汰方面，橄止3月1日當(dāng)周，周度老雞淘汰量1405萬只，前周1357萬只。截止2月29日當(dāng)周，平均淘汰日齡510天，持平前周。
需求和庫存:概止2月29日當(dāng)周，全國5個城市代表銷區(qū)雞蛋周度銷量7653噸，前周7220噸，恢復(fù)至較高水平。庫存方面，橄止2月29日，生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存1.53天，前周1.93天;流通環(huán)節(jié)庫存1.19天，前周1.27天。成本和利潤:飼料原料方面，校止3月1日，豆粕均價3327元/噸，前周3390元/噸。玉米均價2465元/噸，前周2435元/噸。截止2月29日，單斤雞蛋飼料成本3.2元/斤，前周3.19元/斤。利潤方面，截止2月29日，雞蛋單斤利潤-0.21元/斤，前周-0.11元/斤，連續(xù)第二周虧損。
替代品:截止3月4日，生豬出欄價格14.04元/公斤，前周13.71元/公斤。截止2月23日，白羽肉雞價格7.72元/公斤，前周8.02元/公斤。
行情展望:上周雞蛋主力期價05合約延續(xù)了近期的弱反彈態(tài)勢?，F(xiàn)貨價格也在元宵節(jié)過后緩慢上行，春節(jié)后的現(xiàn)貨價格低點(diǎn)確立。供應(yīng)方面，2月在產(chǎn)存欄繼續(xù)上升，預(yù)計將延續(xù)至6月，7月或環(huán)比小幅微降。補(bǔ)欄方面，隨著氣溫逐步回升，目前處在傳統(tǒng)春季補(bǔ)欄旺季。雞苗價格上漲，種蛋利用率環(huán)比大幅回升，關(guān)注補(bǔ)欄情況。盤面來看，目前各合約均對現(xiàn)貨維持升水狀態(tài)。而我們判斷目前雞蛋價格仍處在熊市周期，價格尚未到底，當(dāng)前各個合約的盤面價格均在飼料成本上方，這將導(dǎo)致行業(yè)很難去產(chǎn)能。當(dāng)然飼料價格和飼料成本也仍處在動態(tài)變化之中?；谖覀儗π袠I(yè)的悲觀預(yù)期，盤面短期處在反彈過程中空單需規(guī)避風(fēng)險，等待反彈結(jié)束后仍然逢高做空為主。
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