>> 格林大華期貨-玉米生豬早報(bào)-240305
| 上傳日期： |
2024/3/5 |
大小： |
104KB |
| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張曉君 |
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玉米：
【品種觀點(diǎn)】
市場(chǎng)等待周五USDA供需報(bào)告指引，隔夜CBOT玉米期貨震蕩收漲；國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨區(qū)域分化、漲跌互現(xiàn)，增儲(chǔ)政策導(dǎo)向支撐東北玉米偏強(qiáng)運(yùn)行，華北持續(xù)上量施壓現(xiàn)貨偏弱運(yùn)行，預(yù)計(jì)待氣溫持續(xù)回升后東北基層賣(mài)壓仍將釋放；期貨盤(pán)面短線繼續(xù)試探上方壓力效果，中線或維持寬幅區(qū)間運(yùn)行。
【操作建議】
2405合約前期提示的2480-2500上方壓力得到盤(pán)面驗(yàn)證，維持短線做空思路，下方支撐關(guān)注2400-2410。
【利多因素】
增儲(chǔ)的政策導(dǎo)向提振市場(chǎng)看漲情緒，東北地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，昨日東北個(gè)別深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)上調(diào)20-30元/噸；替代效應(yīng)減弱，玉米飼料占比提高；節(jié)后下游補(bǔ)庫(kù)需求仍存。
【利空因素】
北港集港量增加，昨日錦州港主流收購(gòu)價(jià)跌20元/噸至2350-2370元/噸；近期華北地區(qū)基層上量繼續(xù)增加，昨日到車(chē)1471輛，較前一日增加149車(chē)，大部分企業(yè)下調(diào)收購(gòu)價(jià)10-30元/噸；隨著氣溫持續(xù)回升，基層賣(mài)壓仍將釋放；供給高點(diǎn)或已出現(xiàn)，飼料消費(fèi)預(yù)期減弱；進(jìn)口玉米到港成本低位，進(jìn)口利潤(rùn)窗口持續(xù)開(kāi)啟；進(jìn)口谷物庫(kù)存處于高位，飼料企業(yè)采購(gòu)意愿不足。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
基層售糧進(jìn)度、增儲(chǔ)節(jié)奏及規(guī)模、進(jìn)口谷物規(guī)模、生豬疫病等。
生豬：
【品種觀點(diǎn)】
短期來(lái)看：月初北方養(yǎng)殖出欄積極性一般，今日早間豬價(jià)北強(qiáng)南穩(wěn)。三方資訊數(shù)據(jù)顯示部分規(guī)模企業(yè)3月日均出欄環(huán)比增加，目前來(lái)看3月生豬供強(qiáng)需弱格局難以扭轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)豬價(jià)階段性或維持偏弱震蕩，關(guān)注二育規(guī)模。中期來(lái)看：二季度生豬供求格局有望改善，豬價(jià)整體或止跌企穩(wěn)，向上空間需評(píng)估中部豬瘟疫病對(duì)全國(guó)供給影響程度及此輪二育規(guī)模；長(zhǎng)期來(lái)看，三季度供需偏緊或支撐豬價(jià)展開(kāi)階段性上漲。然而，母豬產(chǎn)能仍高于合理水平或限制下半年豬價(jià)上方空間，遠(yuǎn)月合約提前兌現(xiàn)養(yǎng)殖微利預(yù)期，當(dāng)前階段性擠升水基本完成并展開(kāi)修復(fù)，可繼續(xù)關(guān)注盤(pán)面沖高確認(rèn)壓力后的賣(mài)保機(jī)會(huì)，關(guān)注母豬去化速度及疫病發(fā)酵程度。
【操作建議】
2405合約區(qū)間運(yùn)行，上方壓力14900-15000，下方第一支撐14500-14600，第二支撐14200-14300，暫時(shí)建議觀望為主；春節(jié)前已建議遠(yuǎn)月合約空單止盈，當(dāng)前建議關(guān)注盤(pán)面持續(xù)沖高確認(rèn)壓力后的賣(mài)保機(jī)會(huì)，2407合約壓力暫關(guān)注16000-16200；2409、2411合約壓力暫關(guān)注16800-17000。
【利多因素】
月初北方養(yǎng)殖出欄積極性一般，今日早間豬價(jià)北強(qiáng)南穩(wěn)，東北地區(qū)微漲至13.2-14元/公斤，山東穩(wěn)定至14.2-14.7元/公斤，河南漲至14-14.3元/公斤，四川漲至14.4-15.4元/公斤，廣東穩(wěn)定至14-14.8元/公斤，廣西穩(wěn)定至13.4-13.8元/公斤；發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心顯示截至2月28日豬糧比為5.88:1，再次進(jìn)入過(guò)度下跌二級(jí)預(yù)警；中部疫病或?qū)е履曛芯植侩A段性供給減少；肥標(biāo)價(jià)差推動(dòng)部分養(yǎng)殖企業(yè)壓欄意愿增強(qiáng)，截至3月4日肥標(biāo)價(jià)差為0.34元/斤。
【利空因素】
三方資訊調(diào)研數(shù)據(jù)顯示部分規(guī)模企業(yè)3月日均出欄計(jì)劃環(huán)比增加；從新生仔豬數(shù)量看，8、9月份全國(guó)新生仔豬量同比增長(zhǎng)3.8%，對(duì)應(yīng)一季度生豬供給仍較充足；從母豬存欄來(lái)看24年生豬出欄或仍處于較高水平；從體重及凍品來(lái)看，截至2月29日生豬周度交易均重121.95公斤，周環(huán)比減少0.11公斤；凍品庫(kù)容率23.59%，周環(huán)比減0.06%；仔豬價(jià)格對(duì)應(yīng)上半年育肥成本下降。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
宏觀調(diào)控政策、豬瘟影響程度、收儲(chǔ)力度、凍品入庫(kù)及二育情緒等。
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