>> 長江期貨-能源化工日報-240305
| 上傳日期： |
2024/3/5 |
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| 717KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧哲,曹雪梅 |
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◆原油：
消息方面，OPEC+代表們上周日表示，OPEC+同意將自愿減產(chǎn)措施延長至第二季度末。根據(jù)幾個成員國的聲明，名義減產(chǎn)總量約為220萬桶/日。其中，沙特每日自愿減產(chǎn)規(guī)模為100萬桶、俄羅斯為47.1萬桶。俄羅斯副總理諾瓦克表示，俄羅斯將在第二季度實施額外的47.1萬桶/日的自愿減產(chǎn)計劃，這一額外的自愿減產(chǎn)是為了加強OPEC+國家為支持石油市場的穩(wěn)定與平衡而做出的預防性努力。俄羅斯將在每月的產(chǎn)量和出口量之間分配削減量。一位不愿透露姓名的以色列高級官員稱，除非哈馬斯對以色列一直在尋求的問題提供答案，否則以色列不會派遣高級代表團前往開羅進行?；鹫勁?。海外其他信息渠道來源稱，目前巴以?；饏f(xié)商沒有任何實質(zhì)性進展。
近期OPEC+的延長減產(chǎn)聲明和反復的地緣政治局勢利多原油價格。但需要防范這些利多因素的突然反復以及關注美國原油庫存的增長情況。
建議：輕倉試多。
風險提示：宏觀經(jīng)濟、OPEC+減產(chǎn)進程、紅海局勢、巴以局勢
◆純堿：
基本面方面，截止到2月29日，純堿產(chǎn)量74.31萬噸，環(huán)比增加2.48萬噸，漲幅3.45%。輕質(zhì)堿產(chǎn)量30.08萬噸，環(huán)比減少0.73萬噸。重質(zhì)堿產(chǎn)量44.23萬噸，環(huán)比增加3.21萬噸。截止到2月29日，國內(nèi)純堿廠家總庫存84.76萬噸，環(huán)比+9.91萬噸，漲幅13.24%。其中，輕質(zhì)純堿42.50萬噸，環(huán)比+4.13萬噸，重質(zhì)純堿42.26萬噸，環(huán)比+5.78萬噸。目前純堿市場心態(tài)悲觀，基本面沒有有效向上驅(qū)動，短線超跌后或有小反彈，但并沒有改變趨勢的動力，預計05合約圍繞重要支撐1800進行反復博弈。
建議：觀望。
風險提示：宏觀、市場情緒
◆橡膠/20號膠/合成橡膠：
2024年2月，中國半鋼胎產(chǎn)量為3908萬條，環(huán)比-29.93%，同比-26.50%；中國全鋼胎產(chǎn)量為839萬條，環(huán)比-23.87%，同比-37.62%。2月中國半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為53.26%，環(huán)比-25.04個百分點，同比-22.57個百分點。2月中國全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為41.06%，環(huán)比-15.43個百分點，同比-28.29個百分點。截至2024年2月25日，中國天然橡膠社會庫存159萬噸，較上月增加3.04萬噸，增幅1.96%。截至2023年2月28日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計庫存量66.61萬噸，較上月+0.81萬噸，環(huán)比+1.23%。
橡膠節(jié)后開工不錯，且處于供應真空期，供需均利于價格上漲。風險方面則是社會庫存不斷累積，以及終端汽車消費下滑。
建議：ru2405以13600-13630為參考持有多單，如支撐有效則持有，否則止盈。
風險提示：社會庫存持續(xù)累庫
◆ PVC：
3月4日PVC主力05合約收盤5957元/噸（+3），常州市場價5720元/噸（+20），主力基差-254元/噸（+28），廣州市場價5775元/噸（+10），杭州市場價5760元/噸（+20）。電石價格烏海市場2750元/噸（0），山東市場3215元/噸（0）?；久婵矗海?）2月20日公布臺塑3月預售報價，環(huán)比二月上漲30美元/噸，CIF印度在820美元/噸，CFR中國795美元/噸。國內(nèi)價格相對低位，印度市場補庫下，近期出口簽單表現(xiàn)不錯。（2）截至2月29日，PVC周度產(chǎn)能利用率80.14%，環(huán)比減少0.71%，3月檢修東曹與福建萬華、湖北宜化，目前供應充裕，后期隨著春檢逐步開啟供應壓力減弱。（3）下游春節(jié)放假時間較長，1月底開始停機放假，復工集中在元宵節(jié)后，今年復工和訂單反饋偏差。關注兩會情況。（4）截至2月29日，本周國內(nèi)PVC第三方庫存在在58.71萬噸，環(huán)比增加1.66%，同比增加10.03%；社會庫存和企業(yè)庫存高位，倉單量較大。整體來看，需求恢復或偏緩慢，上游供應充足，庫存高企，但產(chǎn)業(yè)鏈處于低利潤，在宏觀面預期、出口及春檢等支撐下，持續(xù)維持低估值弱驅(qū)動格局，關注5750-6000區(qū)間，關注出口成交及兩會情況。
◆燒堿：
3月4日燒堿主力SH05合約收盤2695元/噸（+31），現(xiàn)貨市場多維持穩(wěn)定，山東市場主流價740元/噸（0），折百2313元/噸（0），液氯山東250元/噸（+200），山東氯堿利潤161元/噸?；久婵矗海?）截至2月29日，中國20萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)周度產(chǎn)能利用率為86.9%（+0.9個百分點），周損失量10.5萬噸（-19.35%），周產(chǎn)量80.79萬噸（+1.05%)，產(chǎn)量供應維持充足。（2）氧化鋁周度開工率81.06%（環(huán)比持平），粘膠短纖周度產(chǎn)能利用率81.86%（-0.21個百分點），江浙地區(qū)綜合開機率為59.1%（+25.58個百分點）。下游氧化鋁受礦石不足和環(huán)保限產(chǎn)影響開工不足，非鋁需求陸續(xù)恢復，外需清淡未聽聞出口放量。（3）截至20240229，隆眾資訊統(tǒng)計全國20萬噸及以上液堿樣本企業(yè)廠庫庫存49.42萬噸（濕噸），環(huán)比2.94%，同比29.66%。金三銀四，3月份下游會陸續(xù)復蘇，需求向好，基準地低度堿市場或?qū)⒂猩险{(diào)，盤面暫關注2600-2800區(qū)間，關注春檢和企業(yè)庫存情況。由于燒堿屬于液體危化品，運輸成本高，倉儲費高達費2.5元/濕噸/天，庫容有限，預計盤面維持一定升水有利于倉單注冊。而隨著交易所交割庫的增加，庫容風險有所緩解，過高升水注冊倉單意愿將增加，后期臨近交割隨著期現(xiàn)資金的參與，高升水格局或?qū)⒏淖儯P注
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