>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)日報-240305
| 上傳日期： |
2024/3/5 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【基本面信息】
棉花：新疆部分紡織企業(yè)采購積極性增加，內(nèi)地部分紡織企業(yè)則隨用隨買，整體市場成交持穩(wěn)。USDA2月月度供需報告下調(diào)2023/24年度全球產(chǎn)量和庫存，美棉出口數(shù)據(jù)持續(xù)轉(zhuǎn)好，未來消費量有上調(diào)的可能。
白糖：節(jié)后消費淡季，下游終端隨采隨用，市場成交整體一般。據(jù)外電消息稱，全球第二大產(chǎn)糖國印度或?qū)⒃试S有限的出口，打壓糖價。
油脂：后市來看，棕櫚油季節(jié)性去庫的預(yù)期還較強。
豆粕：供應(yīng)端，美國及巴西農(nóng)業(yè)部報告均未給出利好，后市天氣也暫時看不到大的危機，大供應(yīng)預(yù)期仍在。需求端，近期表觀消費一般，美國大豆的銷售進(jìn)度環(huán)比未見改善。
【期權(quán)分析及策略建議】
（1）玉米期權(quán)
標(biāo)的行情：玉米（C2405)近一個半月低位持續(xù)反彈，突破前期盤整上限后持續(xù)上行，上周高位上行受阻窄幅盤整，跌幅0.20%報收于2437。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動率報收于10.37%（+0.03%），持續(xù)下跌至下軌道線后盤整；期權(quán)持量PCR報收于1.41（-0.03），震蕩上行至高位后窄幅盤整。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持正數(shù)，若市場行情快速波動突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如C2405：S_C2405-P-2420，S_C2405-P-2440和S_C2405-C-2460，S_C2405-C-2480。
?。?）豆粕期權(quán)
標(biāo)的行情：豆粕(M2405)近一個月止跌企穩(wěn)，低位寬幅震蕩，震蕩區(qū)間內(nèi)多次探漲，近兩日突破震蕩區(qū)間上限大幅上漲，呈現(xiàn)出中期看多的行情，漲幅0.51%報收于3125。
期權(quán)分析：豆粕期權(quán)隱含波動率報收于18.55%（-0.22%），自高位震蕩下行跌破下軌道線后窄幅波動；期權(quán)持倉量PCR盤整報收于0.49（+0.01），持續(xù)下行至低位后窄幅盤整。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持正數(shù)，若市場行情快速波動突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如M2405，S_M2405-P-3100，S_M2405-P-3150和S_M2405-C-3200，S_M2405-C-3250。
?。?）棕櫚油期權(quán)
標(biāo)的行情：棕櫚油(P2405)近一個月遇前期低點支撐反彈回升震蕩上行，跌幅0.53%報收于7478。
期權(quán)分析：棕櫚油期權(quán)隱含波動率報收于18.66%（-0.30%），自高位持續(xù)下行跌破下軌道線后小幅波動；持倉量PCR報收于0.93（+0.02），低位反彈持續(xù)震蕩上行。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持正數(shù)，若市場行情快速波動突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如P2405：S_P2405-P7400@10,S_P2405-P-7500@10和S_P2405-C-7600@10，S_P2405-C-7700@10。
?。?）白糖期權(quán)
標(biāo)的行情：白糖(SR2405)一個半月前結(jié)束盤整延續(xù)多頭趨勢，年前沖高年后回落，跳空下行空頭震蕩，上周以來跌速放緩低位盤整，漲幅0.56%報收于6289。
期權(quán)分析：白糖期權(quán)隱含波動率報收于13.78%（+0.22%），較低位置盤整；期權(quán)持倉量PCR報收于1.03（-0.02），低位緩慢下行。
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持負(fù)數(shù)，若市場行情快速波動突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如SR2405：S_SR2405P6000@10，S_SR2405P6100@10和S_SR2405C6300@10，S_SR2405C6400@10。
?。?）棉花期權(quán)
標(biāo)的行情：棉花(CF2405)近三個月以來于低點超跌反彈階段式震蕩回升，年后跳空高開后偏弱勢空頭回落至年前水平，謹(jǐn)慎看多，跌幅0.06%報收于15985。
期權(quán)分析：棉花期權(quán)隱含波動率報收于14.71%（+0.04%），窄幅盤整；持倉量PCR報收于0.72（+0.03），低位窄幅盤整。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持正數(shù)，若市場行情快速波動突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如CF2405：S_CF2405P15800，S_CF2405P16000和S_CF2405C16200，S_CF2405C16400。
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