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期貨及現(xiàn)貨市場(chǎng)行情分析
　　3月5日，工業(yè)硅主力合約2405小幅震蕩，開(kāi)于13465元/噸，收于13395元/噸，下跌65元/噸，跌幅0.48%。主力合約當(dāng)日成交量為76133手，持倉(cāng)量為73969手。目前總持倉(cāng)約16.79萬(wàn)手，較前一日增加4218手。目前華東553現(xiàn)貨升水1425元，華東421牌號(hào)計(jì)算品質(zhì)升水后，貼水75元，昆明421升水275元，421與99硅價(jià)差為750元。目前北方地區(qū)停產(chǎn)產(chǎn)能暫未大面積復(fù)產(chǎn)，下游有機(jī)硅價(jià)格反彈，多晶硅價(jià)格止跌，下游生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)有所改善，但受市場(chǎng)情緒影響，下游采購(gòu)偏謹(jǐn)慎。3月5日注冊(cè)倉(cāng)單減少66手，倉(cāng)單總數(shù)為48213手，折合成實(shí)物有241065噸，部分地區(qū)交割庫(kù)庫(kù)容緊張。
　　工業(yè)硅：昨日工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，現(xiàn)貨成交量逐漸恢復(fù)。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東不通氧553#硅在14400-14600元/噸；通氧553#硅在14700-14800元/噸；421#硅在15200-15300元/噸。目前供應(yīng)端相對(duì)穩(wěn)定，但北方停產(chǎn)產(chǎn)能近期有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃。交割庫(kù)倉(cāng)單較多，且下游補(bǔ)庫(kù)意愿一般抑制硅價(jià)上行。目前下游多晶硅價(jià)格止跌企穩(wěn)，有機(jī)硅和鋁合金需求持穩(wěn)。現(xiàn)貨價(jià)格需要持續(xù)跟蹤主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)成本，開(kāi)工率變化及下游采購(gòu)意愿。
　　多晶硅：昨日多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，多晶硅復(fù)投料報(bào)價(jià)60-63元/千克；多晶硅致密料56-60元/千克；多晶硅菜花料報(bào)價(jià)50-55元/千克；顆粒硅55-57元/千克。由于部分新增裝置產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊，下游對(duì)質(zhì)量要求提升，不同質(zhì)量產(chǎn)品之間價(jià)差會(huì)逐步拉開(kāi)，目前N型料供應(yīng)偏緊，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成支撐，但供大于求的行業(yè)格局依然沒(méi)有改變。由于多晶硅產(chǎn)量持續(xù)增加，對(duì)工業(yè)硅需求量也將保持增長(zhǎng)，但需關(guān)注工業(yè)硅與多晶硅新增產(chǎn)能的投產(chǎn)節(jié)奏。中長(zhǎng)期看，需關(guān)注多晶硅價(jià)格走弱對(duì)新增產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度的影響。
　　有機(jī)硅：昨日現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，3月5日有機(jī)硅山東地區(qū)報(bào)價(jià)16100元/噸，其他地區(qū)報(bào)價(jià)大多為16500-17000元/噸。終端訂單稍有好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)有所改善。但整體產(chǎn)能過(guò)剩較多，從中長(zhǎng)期看，預(yù)計(jì)有機(jī)硅價(jià)格跟隨工業(yè)硅價(jià)格震蕩。當(dāng)前開(kāi)工仍較低，預(yù)計(jì)3月開(kāi)工相對(duì)穩(wěn)定，需要等終端市場(chǎng)及出口顯著好轉(zhuǎn)后，價(jià)格與開(kāi)工才會(huì)出現(xiàn)明顯上升。
　　策略
　　短期關(guān)注下游補(bǔ)庫(kù)及北方復(fù)產(chǎn)情況是否出現(xiàn)反彈，單邊中長(zhǎng)期仍以逢高賣出套保為主，另外短期補(bǔ)庫(kù)及枯水期可能導(dǎo)致近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，可關(guān)注正套機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
　　1、北方供應(yīng)端情況
　　2、成本端變化
　　3、下游利潤(rùn)及采購(gòu)意愿
　　4、宏觀情緒