>> 宏源期貨-氧化鋁與電解鋁日評(píng)：2月非制造業(yè)PMI低于預(yù)期前值，關(guān)注美國2月ADP就業(yè)人數(shù)-240306
| 上傳日期： |
2024/3/6 |
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pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
①歐盟幾個(gè)月來-直在討論禁止俄羅斯鋁的制裁措施。消息人士稱，歐盟提出的最新- -攬子制械措施中沒有包括新的鋁制裁措施，但預(yù)計(jì)不久將提出另- -攬子新的進(jìn)口禁令。貿(mào)易數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)公司(TDM)的數(shù)據(jù)顯示，去年美國對(duì)俄羅斯鋁的進(jìn)口量降至16,902噸，占總量的0.4%，低于2022年的4%和2018年的近9%。然而，盡管歐盟對(duì)俄羅斯鋁的進(jìn)口量有所下降，但其數(shù)量仍然很高。根據(jù)TDM的數(shù)據(jù)，2023年歐盟進(jìn)口俄鋁總量為512,122噸，占總量的8%，而2022年為12%，2018年為19%。
?、诤颖蔽呢S鋼鋁產(chǎn)業(yè)有限公司鋼鋁融合產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目開工，項(xiàng)目單體投資規(guī)模158億元，采用高溫拜耳法等國際先進(jìn)工藝，循環(huán)利用高爐煤氣、余熱蒸汽，生產(chǎn)高純度鋁基新材料，能耗僅為國家標(biāo)準(zhǔn)的60%，-期項(xiàng)目年內(nèi)即可投產(chǎn)。
氧化鋁&電解鋁
1)上游:山西因10月下旬以來幾次礦山事故而責(zé)令呂梁金明礦業(yè)和中國鋁業(yè)楊家山鋁礦停產(chǎn)整頓，三門峽鋁土礦因復(fù)墾要求而開采受限致晉豫鋁土礦供給偏緊而價(jià)處高位，使中國企業(yè)積極尋求進(jìn)口鋁土礦，但是澳洲昆士蘭地區(qū)1-3月雨季或影響鋁土礦生產(chǎn)，幾內(nèi)亞和澳洲鋁土礦以執(zhí)行長單為主促價(jià)格持穩(wěn)或上漲，使中國港口鋁土礦到港量較上周增加:河南因鋁土礦供給偏緊而氧化鋁產(chǎn)能開工率維持低位，進(jìn)口鋁土礦補(bǔ)充和生產(chǎn)利潤可觀使中國氧化鋁產(chǎn)能開工率較上周升高，新疆|氧化鋁庫存量較上周增加，但貴州某氧化鋁廠60萬噸產(chǎn)能或于3月中旬復(fù)產(chǎn)、廣西某氧化鋁廠50萬噸產(chǎn)能或于3月下旬復(fù)產(chǎn)，或使中國氧化鋁3月生產(chǎn)量環(huán)比增加，|而氧化鋁理論生產(chǎn)成本略低于2740元/噸;國內(nèi)多數(shù)廢鋁收購商基本復(fù)產(chǎn)但增量有限而供給偏緊，再生鋁合金企業(yè)基本復(fù)工復(fù)產(chǎn)而對(duì)廢鋁采購積極性較好，但重熔棒等用型材舊料企業(yè)復(fù)工較晚而需求-般云南因枯水期限電而減停產(chǎn)的117萬噸電解鋁產(chǎn)能仍待復(fù)產(chǎn)，內(nèi)蒙古某鋁廠因突發(fā)停電而停產(chǎn)的86萬噸電解鋁產(chǎn)能已經(jīng)復(fù)產(chǎn)60%，四川某鋁廠3月10日開始停槽技改至9月或影響運(yùn)行6.5/建成12.5萬噸產(chǎn)能，國內(nèi)電解鋁理論加權(quán)平均完全成本為16880元/噸左右，利潤可觀提振生產(chǎn)積極性或使國內(nèi)電解鋁3月生產(chǎn)量環(huán)比增加;進(jìn)口窗口打開或增大中國電解鋁進(jìn)口量，但中國保稅區(qū)電解鋁庫存量較上周減少;中國主要消費(fèi)地鋁錠出庫量較上周增加，中國電解鋁社會(huì)庫存量較上周增加;倫金所電解鋁庫存量較昨日減少;以上說明國內(nèi)電解鋁社會(huì)庫存量仍在累積但趨緩，使持貨商出貸貨為主。
2)下游:國內(nèi)鋁棒下游逢低采購促現(xiàn)貨成交一般，使中國主流消費(fèi)地鋁棒出庫量較上周增加，中國各地區(qū)鋁棒庫存量較上周減少;傳統(tǒng)消費(fèi)旺季臨近或使下游需求逐步恢復(fù)，使中國鋁下游行業(yè)龍頭企業(yè)產(chǎn)能開工率較.上周升高，其中鋁型材(建筑型材整體仍偏淡，江浙滬及華南部分鋁型材廠訂單稍有起色，多數(shù)企業(yè)在手訂單為年前訂單或門]窗長單;光伏與汽車等工業(yè)型材快速復(fù)產(chǎn)而穩(wěn)定運(yùn)行) .鋁線纜(特高壓訂單交付壓力使龍頭鋁線纜企業(yè)保持正常生產(chǎn)，但多為往年積壓訂單,|電網(wǎng)及光伏風(fēng)電等新增訂單尚未有明顯起色，陜北至安徽800千伏特高壓直流輸電工程核準(zhǔn)通過而即將開工建設(shè))、鋁板帶(傳統(tǒng)消費(fèi)旺季來臨或促需求有所回升，多數(shù)鋁板帶企業(yè)訂單和生產(chǎn)量環(huán)比升高且原料庫存降至正常水平)、再生鋁合金(需求恢復(fù)一般且新增訂單不明顯，部分壓鑄廠仍在消耗庫存而采購量偏低)產(chǎn)能開工率較上周升高;鋁箔(多數(shù)鋁箔廠下游的空調(diào)箔、電池箔和包裝箔等產(chǎn)品訂單出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，包裝箔和電池箔等產(chǎn)品因近年來新投產(chǎn)能過剩而競(jìng)爭(zhēng)激烈，24年|電池鋁箔需求增速低于供給增速或壓縮利潤并推動(dòng)行業(yè)洗牌)、原生鋁合金(大部分原生鋁合金用于生產(chǎn)車輪轂等汽車零部件，越來越多下游正式復(fù)工但需求回暖不明顯，使多數(shù)原生鋁合金企業(yè)仍保持平穩(wěn)生產(chǎn))產(chǎn)能開工率較上周持平。以上說明國內(nèi)電解鋁下游逢低補(bǔ)貨或剛需采購促現(xiàn)貨成交尚可。
[交易策略]
因此，幾內(nèi)亞全國罷工尚未影響、國內(nèi)鋁土礦暫難恢復(fù)開采、云南減停產(chǎn)電解鋁產(chǎn)能尚未復(fù)產(chǎn),或使氧化鋁價(jià)格保持區(qū)間震蕩,關(guān)注3000-8200附近支撐位及3400-3500附近壓力位，建議投資者短線輕倉區(qū)間操作為主; (觀點(diǎn)評(píng)分: 0)
美聯(lián)儲(chǔ)6月降息概率升高、下游采購需求漸趨回暖、國內(nèi)電解鋁社會(huì)庫存量累積趨緩，或使滬鋁價(jià)格上漲空間漸趨有限，關(guān)注18200-18600附近支擇位及19200-19500附近壓力位，建議投資者前期多單謹(jǐn)慎持有。(觀點(diǎn)評(píng)分: 0)
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