>> 海通證券-絕對(duì)收益產(chǎn)品及策略周報(bào)：20-80高股息固收+組合YTD收益2.30%-240307
| 上傳日期： |
2024/3/7 |
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| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
海通證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
黃雨薇,鄭雅斌 |
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固收+產(chǎn)品業(yè)績(jī)跟蹤。截至2024.03.01，全市場(chǎng)共有1226只固收+基金，規(guī)模合計(jì)17147.60億元。本周（2024.02.26-2024.03.01，下同）未發(fā)行新產(chǎn)品?；旌蟼鸵患?jí)基金、混合債券型二級(jí)基金、偏債混合型基金、靈活配置型基金、債券型FOF基金和混合型FOF基金本周的業(yè)績(jī)中位數(shù)分別為0.09%、0.21%、0.28%、0.19%、0.15%、0.42%，保守型、穩(wěn)健型和激進(jìn)型的基金業(yè)績(jī)中位數(shù)分別為0.12%、0.22%、0.26%。截至2024.03.01，共有92只固收+產(chǎn)品的凈值創(chuàng)歷史新高。
大類資產(chǎn)擇時(shí)觀點(diǎn)。2024Q1，逆周期配置模型給出的宏觀環(huán)境預(yù)測(cè)結(jié)果為Inflation。2024年3月，股票、債券、黃金擇時(shí)信號(hào)分別為中性、看多、看空，截至3月1日，滬深300指數(shù)、中債國(guó)債總財(cái)富指數(shù)、上金所AU9999合約3月收益率分別為0.62%、-0.23%和0.52%。
行業(yè)ETF輪動(dòng)觀點(diǎn)。2024年3月，行業(yè)ETF輪動(dòng)策略建議關(guān)注的行業(yè)ETF為：易方達(dá)中證石化產(chǎn)業(yè)ETF（516570.SH）、國(guó)泰中證鋼鐵ETF（515210.SH）、華富中證人工智能產(chǎn)業(yè)ETF（515980.SH）、國(guó)泰中證800汽車與零部件ETF（516110.SH）和華夏中證動(dòng)漫游戲ETF（159869.SZ）。ETF組合本周收益6.38%，相對(duì)Wind全A指數(shù)超額收益3.96%。本月（2024.03）收益2.09%，相對(duì)Wind全A指數(shù)超額收益1.25%。
股債混合策略表現(xiàn)?；诤暧^擇時(shí)的股債20/80再平衡策略本周收益0.47%，2024年累計(jì)收益2.07%；基于宏觀擇時(shí)的股債風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略本周收益0.31%，2024年累計(jì)收益1.81%；基于宏觀擇時(shí)的股、債、黃金風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略本周收益0.37%，2024年累計(jì)收益1.76%；基于宏觀擇時(shí)和行業(yè)ETF輪動(dòng)的股債20/80再平衡策略本周收益1.56%，2024年累計(jì)收益4.21%；基于宏觀擇時(shí)和行業(yè)ETF輪動(dòng)的股債風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略本周收益0.58%，2024年累計(jì)收益2.34%。
量化固收+策略表現(xiàn)。股票端采用PB盈利、高股息、小盤價(jià)值、小盤成長(zhǎng)組合，不擇時(shí)的股債10/90月度再平衡策略，2024年累計(jì)收益分別為0.61%、1.52%、-1.32%、-1.22%；不擇時(shí)的股債20/80月度再平衡策略，2024年累計(jì)收益分別為0.47%、2.30%、-3.38%、-3.18%；基于宏觀動(dòng)量擇時(shí)模型的股債20/80月度再平衡策略，2024年累計(jì)收益分別為0.45%、2.28%、-3.40%、-3.21%；股票端采用PB盈利搭配小盤價(jià)值或小盤成長(zhǎng)組合，基于逆周期配置的股債20/80季度再平衡策略，2024年累計(jì)收益分別為0.45%、0.45%。
固收+組合表現(xiàn)。截至2024.03.01，保守型固收+FOF、均衡型固收+FOF、激進(jìn)型固收+FOF本周的區(qū)間收益分別為0.13%、-0.09%、1.71%，最大回撤分別為-0.17%、-0.26%、-1.05%；上月（2024.02.01-2024.03.01）的區(qū)間收益分別為1.35%、1.35%、6.23%，最大回撤分別為-0.17%、-0.26%、-1.24%；年初至今（2024.01.02-2024.03.01）的區(qū)間收益分別為1.18%、1.50%、2.26%，最大回撤分別為-0.45%、-0.49%、-4.92%。
風(fēng)險(xiǎn)提示。因子失效風(fēng)險(xiǎn)，模型誤設(shè)風(fēng)險(xiǎn)，歷史統(tǒng)計(jì)規(guī)律失效風(fēng)險(xiǎn)
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