>> 興業(yè)證券-房地產(chǎn)行業(yè)跟蹤報告：香港“撤辣”+放寬供需兩端融資，樓市有望反彈-240307
| 上傳日期： |
2024/3/7 |
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pdf 共9頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
宋健 |
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我們的觀點：中國香港政府打出“撤辣”、放松按揭成數(shù)、放寬地產(chǎn)項目融資比例的政策組合拳，降低購房者的購房成本和購房門檻，吸引投資客群，預計將有效釋放購買力；同時通過給予房企融資支持，有望增加新房供給，從供需兩端為地產(chǎn)銷售回暖創(chuàng)造條件；從長期來看，高利率環(huán)境仍是影響購買力的主要因素，美聯(lián)儲降息進度仍有待觀察。我們預計擁有充足可售資源的香港本地開發(fā)商將抓住機會加快推貨和去化，住宅銷售表現(xiàn)有望反彈，建議關(guān)注香港本地開發(fā)商板塊。
中國香港政府“撤辣”，有望拉動香港樓市短期反彈：2024年2月28日，中國香港財政司發(fā)布2024-25年度《財政預算案》宣布“即日起撤銷所有住宅物業(yè)需求管理措施，即由今天起所有住宅物業(yè)交易無須再交付額外印花稅、買家印花稅和新住宅印花稅”?！俺防薄北举|(zhì)即為取消限購，非香港永居買家購買價值1000/2000/5000萬的住宅物業(yè)，較“撤辣”前預計分別可節(jié)省113/225/537.5萬港元稅款，“撤辣”政策將吸引外來人才留港置業(yè)以及投資客群，有效拉動香港樓市。
上調(diào)購房按揭比例和地產(chǎn)開發(fā)項目融資比例上限，支持供需兩端融資需求：受2022下半年以來美聯(lián)儲加息影響，1個月HIBOR利率和中國香港最優(yōu)惠貸款利率均大幅提升，令香港購房成本大幅增長。2月28日，香港金融監(jiān)管局向銀行發(fā)出指引，將按揭成數(shù)上限上調(diào)，該舉措有望降低購房門檻，釋放購買力。此外，香港金融監(jiān)管局還將物業(yè)發(fā)展項目融資比率恢復至2017年以前的水平，以充分滿足房地產(chǎn)開發(fā)商的融資需求，有望增加市場新房供給。
中國香港租金指數(shù)連續(xù)10個月同比正增長，租金回報率高于內(nèi)地一線城市：自2023年4月至2024年1月，中國香港租金指數(shù)已連續(xù)10個月保持同比正增長，且中國香港二手住宅租金回報率保持環(huán)比增長趨勢。2023年12月，中國香港二手住宅租金回報率達3.07%，創(chuàng)2023年以來新高，且較中國內(nèi)地一線城市二手住宅租金回報率高1.4~1.69個百分點。我們預計香港的“撤辣”政策疊加更具性價比的租金回報率，有望吸引內(nèi)地投資客赴港購房。
香港本地開發(fā)商將加快推貨去化：2023上半年，香港本地開發(fā)商合約銷售金額整體承壓，我們預計“撤辣”疊加寬松的按揭政策將有效釋放購買力，同時吸引投資客群，香港房地產(chǎn)市場成交金額有望快速反彈。新世界發(fā)展、新鴻基地產(chǎn)等香港開發(fā)商也表示會加快新推核心項目，新世界發(fā)展計劃于未來6個月在香港推出超2500個單位，新鴻基地產(chǎn)計劃于未來10個月在香港推出新項目合計297萬平方英尺。
風險提示：美聯(lián)儲降息進度不及預期，宏觀經(jīng)濟環(huán)境波動超預期，中國香港政府人才引進效果不及預期。
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