>> 億渡數(shù)據(jù)-康農(nóng)種業(yè)(837403)北交所個(gè)股研究系列報(bào)告:雜交玉米種子生產(chǎn)商-240308
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2024/3/8 |
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億渡數(shù)據(jù) |
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1.1主營(yíng)業(yè)務(wù) 康農(nóng)種業(yè)聚焦于高產(chǎn)、穩(wěn)產(chǎn)、綜合抗性良好的雜交玉米種子研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售 湖北康農(nóng)種業(yè)股份有限公司成立于2007年,2016年在新三板掛牌,2024年在北交所上市??缔r(nóng)種業(yè)是一家聚焦于高產(chǎn)、穩(wěn)產(chǎn)、綜合抗性良好的雜交玉米種子研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售,以科研創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)的“育繁推一體化”種業(yè)企業(yè)。2022年7月,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部辦公廳發(fā)布《關(guān)于扶持國(guó)家種業(yè)陣型企業(yè)發(fā)展的通知》,公司被認(rèn)定為國(guó)家玉米種子補(bǔ)短板陣型企業(yè),是入選該陣型的14家企業(yè)之一。 公司現(xiàn)已形成了以玉米種子為核心,魔芋種子和中藥材種苗為輔的多元產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。其中,玉米種子的銷(xiāo)售收入占比超過(guò)了90%。公司的康農(nóng)玉007、康農(nóng)2號(hào)、富農(nóng)玉6號(hào)、康農(nóng)玉109、康農(nóng)玉999等品種在我國(guó)西南山地玉米種植區(qū)受到經(jīng)銷(xiāo)商和終端種植戶的廣泛認(rèn)可并取得了較高的市場(chǎng)占有率。 1.2產(chǎn)品介紹 公司優(yōu)勢(shì)品種包括康農(nóng)玉007、康農(nóng)2號(hào)、康農(nóng)玉109、康農(nóng)玉108、康農(nóng)玉999和富農(nóng)玉6號(hào)等種子 1.3財(cái)務(wù)情況 公司的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng),公司的成長(zhǎng)性較好;但公司毛利率及凈利率呈下降趨勢(shì) 近年來(lái),公司的營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng),2020-2022年,公司營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)率分別為7.14%、26.09%、39.50%,公司的成長(zhǎng)性較好,但營(yíng)收規(guī)模相對(duì)較小。2020年至2022年,公司凈利潤(rùn)也同步增長(zhǎng)。根據(jù)公司2023年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示,公司營(yíng)收預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)45.85%,凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)28.82%。 盈利能力方面,近年來(lái),公司毛利率及凈利率均出現(xiàn)了下滑。2022年,公司毛利率為31.33%,較2020年下降了12.13個(gè)百分點(diǎn);2022年,公司凈利率為20.87%,較2020年下降了13.92個(gè)百分點(diǎn)。公司表示,公司的毛利率會(huì)受到上游制種單位和下游經(jīng)銷(xiāo)商兩端擠壓。 另外,2020-2022年,公司期間費(fèi)用率相對(duì)穩(wěn)定;2023年三季度,公司期間費(fèi)用率高達(dá)34.14% 公司的研發(fā)費(fèi)用持續(xù)增長(zhǎng),但規(guī)模相對(duì)較?。还镜默F(xiàn)金收入比呈下降趨勢(shì) 近年來(lái),公司的研發(fā)費(fèi)用持續(xù)增長(zhǎng),研發(fā)費(fèi)用率保持在5%左右,2023年三季度研發(fā)費(fèi)用率高達(dá)10.83%。但從規(guī)模上看,公司的研發(fā)費(fèi)用金額較小,2020-2022年,公司研發(fā)費(fèi)用年均僅為756萬(wàn)元。根據(jù)公司招股書(shū)資料顯示,公司目前擁有63項(xiàng)專(zhuān)利,其中6項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利。截至2023年6月30日,公司研發(fā)技術(shù)人員23人,占員工總數(shù)的20.91%。 公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)方面,2020-2022年,公司存貨及應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)相對(duì)穩(wěn)定。到了2023年三季度,公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)增長(zhǎng)至503天,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)增長(zhǎng)至447天,公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度變慢。另外,公司的現(xiàn)金收入比呈下降趨勢(shì),2023年三季度僅為58%。
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康農(nóng)種業(yè)股票研究報(bào)告
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