>> 寶城期貨-豆類周報：美豆跌勢放緩，豆類迎來反彈-240310
| 上傳日期： |
2024/3/11 |
大小： |
2608KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
畢慧 |
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核心觀點
大豆
美國農(nóng)業(yè)部公布的3月供需報告顯示，美國大豆產(chǎn)量和出口均與2月份報告保持一致，美豆年末庫存并未調(diào)整。巴西2023/24年度大豆產(chǎn)量進一步調(diào)降，但依然高于市場預估。報告顯示，巴西2023/24年度大豆產(chǎn)量預估為1.55億噸，低于2月預估的1.56億噸，高于報告前分析師預估的1.5228億噸。全球2023/24年度大豆期末庫存為1.1427億噸，低于2月預估的1.1603億噸。全球大豆年末庫存下調(diào)，盡管高于市場預期，報告后美豆期價仍迎來大幅反彈。當前，投機基金連續(xù)16周在美豆市場凈做空，市場密切關注一旦基金平空，將伴隨美豆期價大幅反彈。美豆期價跌勢放緩，短期存在反彈需求。國內(nèi)大豆到港量階段性下降，一季度合計預估到港量1900萬噸，同比偏低200萬噸。市場中有關于儲備豆卸港問題，央企考核嚴格等消息不絕于耳，貿(mào)易商滾動做空面臨回補。貨權集中在油廠層面，短期豆二期價或將延續(xù)反彈。
豆粕
近期有關于儲備豆卸港問題和此前低基差報價意向取消的消息影響市場情緒，華北和華南先后提價反映出油廠挺價預期。尤其是在前期豆類期價經(jīng)歷了持續(xù)下跌的行情之后，市場存在技術性反彈修復的需求。貿(mào)易商面臨空頭回補，飼料企業(yè)低庫存背景下，后期采購需求將會被激發(fā)。油廠豆粕庫存去化，關注渠道建庫積極性的變化，近期豆粕期價反彈趨勢有望延續(xù)。
菜粕
市場對國內(nèi)油菜籽的減產(chǎn)憂慮仍在，產(chǎn)區(qū)天氣變化仍需密切關注。但由于目前進口油菜籽到港增加，國內(nèi)油菜籽供應充裕。隨著進口菜籽壓榨積極性提升，隨著天氣漸暖，多地補庫需求展開，油廠菜粕庫存持續(xù)去化，關注渠道庫存建庫情況。近期菜粕期價走勢關注內(nèi)外盤聯(lián)動性，短期菜粕期價或將跟隨豆粕迎來反彈。
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