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本報告導讀：
　　大宗氣體價格受下游需求影響開始回暖，稀有氣體價格保持相對穩(wěn)定，同時電子特氣有望隨下游半導體需求增長而高速發(fā)展，氣體廠商有望受益。
　　摘要：
　　投資建議：工業(yè)氣體下游以鋼鐵、化工、機械制造等為主，具有順周期屬性，有望隨下游需求復蘇而穩(wěn)步增長。短期來看，大宗氣體價格受下游需求影響開始回暖，稀有氣體價格保持相對穩(wěn)定，同時電子特氣有望隨下游半導體需求增長而高速發(fā)展。推薦標的為杭氧股份、陜鼓動力、福斯達，受益標的為僑源股份、廣鋼氣體、中船特氣、華特氣體、凱美特氣、金宏氣體、和遠氣體。
　　大宗氣體：氧氣、氮氣價格環(huán)比回升明顯，氬氣價格環(huán)比小幅回升。根據(jù)ifind數(shù)據(jù)，以全國21省平均價為例，截至3月10日液氧平均價格為409.52元/噸，同比下滑12.29%，環(huán)比2月增長20.78%；液氮平均價格為460.24元/噸，同比下滑8.17%，環(huán)比2月增長17.01%；液氬平均價格為1090.00元/噸，同比下滑14.51%，環(huán)比2月增長1.82%。
　　稀有氣體：氖氣、氪氣、氙氣同比大幅下滑，環(huán)比基本持平。根據(jù)ifind數(shù)據(jù)，截至3月10日氖氣價格為140元/m3，同比下滑68.89%，環(huán)比2月基本持平；氪氣價格為450元/m3，同比下滑85.25%，環(huán)比2月基本持平；氙氣價格為40500元/m3，同比下滑80.24%，環(huán)比2月基本持平。
　　大宗氣體價格有望持續(xù)回暖，稀有氣體價格有望保持相對穩(wěn)定。供給方面，根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，截至2024年2月28日中國工業(yè)氣體周度開工負荷率為62.73%，環(huán)比+2.71pct，開工負荷率小幅上升；需求方面，氧氣下游主要以鋼鐵冶煉、機械制造、化工領域為主，氮氣下游主要以化工、采礦、電子、食品醫(yī)藥等領域為主，氬氣下游主要為光伏、不銹鋼、半導體等領域為主，稀有氣體下游主要以半導體光刻氣等為主，2024年以來，下游行業(yè)需求持續(xù)復蘇，為氣體價格提供較強支撐。
　　風險提示：1）氣體下游需求不及預期；2）氣體廠商產能釋放不及預期；3）電子特氣國產替代進程不及預期。