>> 信達期貨-聚酯早報：現(xiàn)實偏弱，關(guān)注后續(xù)供應端變化-240311
| 上傳日期： |
2024/3/11 |
大小： |
1430KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
信達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張秀峰,章軒瑜 |
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◆相關(guān)咨詢：
1.對需求持續(xù)擔憂抵消了對市場利好消息，國際油價漲勢暫停而收低。
◆PTA：
1.微觀數(shù)據(jù)：（1）本周PTA裝置負荷小幅上升，福海創(chuàng)450萬噸裝置負荷提升至7成偏上，其他個別裝置負荷小幅調(diào)整，目前PTA裝置負荷調(diào)整至84.1%。（2）聚酯檢修裝置仍在開啟恢復過程中，同時也有個別裝置檢修。截至本周四，初步核算國內(nèi)大陸地區(qū)聚酯負荷在88.7%附近。（3）PTA現(xiàn)貨價格5780元/噸，中國PX價格1003美元/噸，石腦油價格701.5美元/噸（4）PTA流通庫存204.8。（5）PTA現(xiàn)貨加工費405元/噸。
2.市場核心邏輯：原料端，原油震蕩走強。供需方面，恒力惠州和逸盛3月有檢修預期，春節(jié)后下游略有提升，預計在3月恢復至正常水平。PTA流通庫存上周累庫。整體來說PTA基本面沒有矛盾，PTA價格隨著成本端和宏觀情緒波動。
◆乙二醇
1.微觀數(shù)據(jù)：（1）中國大陸地區(qū)乙二醇整體開工負荷在66.15%（環(huán)比上期下降4.07%），其中草酸催化加氫法（合成氣）制乙二醇開工負荷在53.05%（環(huán)比上期下降7.85%）。（2）華東主港地區(qū)MEG港口庫存約79.7萬噸附近，環(huán)比上期下降4萬噸。（3）MEG外盤價538美元/噸，內(nèi)盤4556元/噸。
2.市場核心邏輯：乙二醇的港口庫存持續(xù)去庫。供需方面，乙二醇開工率環(huán)比提高，國內(nèi)供應偏高，春節(jié)后下游略有提升，預計在3月恢復至正常水平。并且今年來看，乙二醇和PTA對比，PTA仍然處于產(chǎn)能擴張周期，而乙二醇的新增產(chǎn)能卻十分有限，可以擇機套利。
◆短纖
1.微觀數(shù)據(jù)：（1）短纖開工率為77.5%，滌短庫存為20.2萬噸。（2）短纖現(xiàn)貨7365元/噸。
2.市場核心邏輯：跟隨成本端波動居多，目前產(chǎn)銷偏弱，庫存壓力較大。
◆策略建議及風險提示
1.套利策略：多EG空TA。
2.注意原料端價格下降，需求下降，宏觀情緒轉(zhuǎn)差的風險。
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