一、行情回顧與后市展望
3月11日，鐵礦石期貨主力合約2405震蕩下行，低開后震蕩運行，午盤震蕩回落，收報831元/噸，跌5.41%，尾盤創(chuàng)下2023年10月30日以來新低830元/噸。
1.1現(xiàn)貨市場動態(tài)與技術(shù)面走勢：
現(xiàn)貨市場：3月8日，62%普氏鐵礦石價格指數(shù)116.65美元/噸，環(huán)比前一交易日下滑2.35美元/噸。3月11日，主要鐵礦石外盤報價環(huán)比前一交易日下調(diào)7美元/噸，青島港主要品位鐵礦石價格有所下滑（環(huán)比前一交易日早間-20至-30元/噸）。具體來看，青島港61.5%PB粉價格環(huán)比下滑27元/噸至853元/噸，高品礦中，65%卡粉與PB粉價差走擴（環(huán)比+5元/噸），62.5%PB塊與PB粉價差走擴（環(huán)比+3元/噸），低品礦中，60.5%金布巴粉與PB粉價差收窄（環(huán)比+1元/噸），56.5%超特粉與PB粉價差收窄（環(huán)比+1元/噸）。
技術(shù)面：鐵礦石2405合約日線KDJ指標(biāo)死叉；鐵礦石2405合約日線MACD指標(biāo)綠柱轉(zhuǎn)為放大。
1.2后市展望：
消息面上，宏觀層面，3月9日國務(wù)院發(fā)布通知，19省份將自主選報債務(wù)負(fù)擔(dān)重地區(qū)進(jìn)行風(fēng)險化解，參照前期12個重點省份的地方化債相關(guān)政策，這一舉措將進(jìn)一步限制債務(wù)高風(fēng)險省份的交通、社會事業(yè)、市政、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、新型基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的新增投資，原本基建用鋼高增長的期望或?qū)⒙淇?。產(chǎn)業(yè)層面，3月7日，云南省鋼鐵協(xié)會提出《關(guān)于云南鋼廠控產(chǎn)、減產(chǎn)、減虧保生存的措施信息提示》，預(yù)計3月減產(chǎn)建筑鋼材50萬噸左右。3月11日，馬鋼3條線棒產(chǎn)線集中停產(chǎn)，檢修產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)時間推遲，終端需求疲弱已成市場共識，鋼廠突然的減產(chǎn)使得悲觀情緒進(jìn)一步蔓延。
基本面上，需求端，上周鋼材五大品種周產(chǎn)量雖有所回升，但周庫存增量更為明顯，終端需求持續(xù)低迷。鐵水產(chǎn)量再度超預(yù)期回落，春節(jié)過后鐵水產(chǎn)量不增反降，使得原料端壓力逐步加深。與此同時，鋼廠盈利率再度下滑至24.24%，創(chuàng)2023年11月上旬以來新低，在鋼廠持續(xù)虧損與鋼材高庫存的雙重壓力下，預(yù)計鋼廠近期提產(chǎn)動力不足，后續(xù)高爐復(fù)產(chǎn)節(jié)奏或?qū)⒊掷m(xù)放緩。供應(yīng)方面，最新一期澳巴14港合計發(fā)運量再創(chuàng)2024年年初以來新高2251.2萬噸，港口持續(xù)累庫至1.415億噸，已回升至2023年2月的水平，供應(yīng)已轉(zhuǎn)為寬松。此外，鋼廠庫存雖依然充足，同時考慮到鋼廠近期減產(chǎn)壓力加大，預(yù)計近期補庫積極性不強，以隨采隨用為主。
綜上，宏觀層面，兩會消息面未出現(xiàn)超預(yù)期利好，反而地方化債的政策或?qū)⒅略绢A(yù)期的基建高增速落空。而基本面上，需求的弱勢已成共識，鋼廠突然的減產(chǎn)通知更是加劇了悲觀情緒的蔓延，給供強需弱的鐵礦石帶來更大的壓力，預(yù)計近期礦價或?qū)⒊袎合滦小?/div>
