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鋼材：消費恢復(fù)緩慢，負反饋加劇
　　邏輯和觀點：
　　近日，由于建筑材消費同比往年恢復(fù)緩慢，且大幅低于市場預(yù)期，負反饋成為黑色商品交易核心，黑色盤面續(xù)創(chuàng)新低。昨日鋼銀統(tǒng)計庫存數(shù)據(jù)顯示，上周鋼材庫存周度環(huán)比仍處累庫狀態(tài)。至收盤，昨日期貨螺紋主力2405合約收于3606元/噸，較前日下跌85元/噸；熱卷主力2405合約收于3767元/噸，較前日下跌74元/噸?，F(xiàn)貨方面，昨日成交整體較差，盤面持續(xù)下行，現(xiàn)貨恐慌情緒逐漸蔓延，低價出貨行為增多，投機需求偏謹慎。螺紋、熱卷現(xiàn)貨均有50-80元/噸的下跌，昨日全國建材成交10.5萬噸。
　　綜合來看：建筑材產(chǎn)銷存表現(xiàn)不佳，低產(chǎn)量的同時，整體消費啟動慢，建材表需農(nóng)歷對比遠低于去年同期。建筑材是整個黑色板塊最大的向下拖累，建議防范價格下行風險；板材產(chǎn)銷存表現(xiàn)較為健康。受低利潤和悲觀預(yù)期壓制，鐵水產(chǎn)量處于低位，廢鋼日耗偏高，故板材產(chǎn)量高于去年同期。但以熱卷為代表的整個板材都得到了有效的庫存去化，農(nóng)歷也優(yōu)于往年同期。目前整個鋼材主要受建筑材拖累，仍面臨價格下行風險。
　　策略：
　　單邊：震蕩偏弱
　　跨期：無
　　跨品種：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：無
　　關(guān)注及風險點：鋼廠檢修、需求走弱程度、鋼材出口和鋼廠利潤等。
　　鐵礦：盤面繼續(xù)下行，鐵礦再創(chuàng)新低
　　邏輯和觀點：
　　昨日鐵礦石主力合約2405收于831元/噸，較上一交易日下跌46元/噸，跌幅5.25%。現(xiàn)貨端青島港進口鐵礦價格全天累計下跌42-46元/噸，市場交投情緒較為冷清，昨日成交品種以PB粉為主，成交較少，現(xiàn)PB粉832元/噸，超特粉700元/噸。全國主港鐵礦累計成交62.4萬噸，環(huán)比下跌23.8%。
　　整體來看，全球鐵礦發(fā)運高位持穩(wěn)，國內(nèi)到港量大幅回落并創(chuàng)下年內(nèi)新低，終端需求復(fù)蘇緩慢，鋼廠檢修增加，鐵水回升緩慢，壓制鐵礦需求。兩會即將結(jié)束，政策端并沒有出現(xiàn)超預(yù)期的情況，且現(xiàn)實需求的疲弱，建議關(guān)注后續(xù)成材需求啟動情況及鋼廠原料補庫情況，需求未明顯好轉(zhuǎn)時謹防價格下行風險。
　　策略：
　　單邊：震蕩偏弱
　　跨品種：無
　　跨期：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：無
　　關(guān)注及風險點：鋼廠鐵水產(chǎn)量、鋼廠利潤及檢修情況，海外發(fā)運情況，宏觀經(jīng)濟環(huán)境等。