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核心觀點(diǎn)
　　宏觀流動(dòng)性方面，上周央行公開市場(chǎng)累計(jì)凈投放-10340億元，各期限美債收益率基本下行，中美利差縮窄；海外宏觀市場(chǎng)方面，美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)高出預(yù)期，失業(yè)率達(dá)最高水平。微觀資金供求方面，兩融余額環(huán)比上行，近一周兩融資金凈流入+94.34億元，新基金發(fā)行量環(huán)比下行，發(fā)行份額估算約為21.94億，股票型ETF份額上行，較上期變動(dòng)+50.92億份。
　　宏觀流動(dòng)性與資金價(jià)格
　　上周央行公開市場(chǎng)累計(jì)凈投放-10340億元。3月4日-3月8日，央行累計(jì)投放1300億元，累計(jì)回籠-11640億元，合計(jì)凈投放-10340億元。其中，逆回購到期11640億元，投放500億元。未來一周，逆回購到期500億元。
　　各期限美債收益率基本下行。截至3月8日，2年期、5年期、10年期、30年期分別較3月3日變動(dòng)-6bp、-11bp、-10bp、-7bp至4.48%，4.06%，4.09%和4.26%。
　　中美兩年期國(guó)債利差擴(kuò)大，人民幣小幅升值。截至3月8日，中美兩年期國(guó)債利差為241.83，較3月1日變動(dòng)-0.67bp。截至3月8日，美元兌人民幣為7.19，較3月1日變動(dòng)-2.53bp。
　　近微觀流動(dòng)性與資金供求
　　兩融余額環(huán)比上行，近一周兩融資金凈流入+94.34億元。截至3月8日，兩融余額約14949億元，環(huán)比變動(dòng)約+97億元；兩融余額占A股流通市值2.21%，環(huán)比變動(dòng)+0.01pct。兩融交易額3976億元，占A股成交額9.36%，環(huán)比變動(dòng)-0.04pct。本周兩融資金凈流入+94.34億元，較上周變動(dòng)-224.73億元。
　　新基金發(fā)行量環(huán)比下行。上周有10只股票型基金完成發(fā)行，發(fā)行份額估算約為20.48億份；2只混合型公募基金完成發(fā)行，發(fā)行份額估算約為1.46億份，環(huán)比共-156.39億份。
　　股票型ETF份額較上期變動(dòng)+50.92億份。分類來看，寬基指數(shù)類變動(dòng)+110.46份，行業(yè)主題類變動(dòng)-59.55億份。其中，計(jì)算機(jī)、通信類ETF份額增加較多，電力設(shè)備及新能源類、電子類ETF份額減少較多。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：限于數(shù)據(jù)可得性存在統(tǒng)計(jì)不夠完備的風(fēng)險(xiǎn)，部分未披露數(shù)據(jù)為依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算所得，存在模型失效導(dǎo)致的測(cè)算誤差風(fēng)險(xiǎn)及數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)誤差風(fēng)險(xiǎn)。海外貨幣政策收緊下，美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致外部流動(dòng)性沖擊超預(yù)期。國(guó)內(nèi)貨幣政策寬松不及預(yù)期，資金價(jià)格上行風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地不及預(yù)期，融資需求下行風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前全球宏觀環(huán)境存在較多不確定性，全球經(jīng)濟(jì)衰退概率上升風(fēng)險(xiǎn)。海外地緣政治沖突加劇風(fēng)險(xiǎn)，全球政治局勢(shì)復(fù)雜嚴(yán)峻化、地緣政治持續(xù)惡化和擴(kuò)大化。