>> 方正中期期貨-有色金屬日度策略-240312
| 上傳日期： |
2024/3/13 |
大小： |
2567KB |
| 格式： |
pdf 共27頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
楊莉娜 |
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銅：
海外資源供應(yīng)偏緊，銅精礦現(xiàn)貨粗煉費(fèi)（TC）連續(xù)大跌，近期已經(jīng)跌破20美元關(guān)口，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)將于3月13日在北京召開(kāi)“銅冶煉企業(yè)座談會(huì)”，市場(chǎng)對(duì)于冶煉廠減產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)。需求端，煉廠加大庫(kù)存出清力度，疊加海外資源流入，年后下游需求修復(fù)速度偏慢，SMM全國(guó)主流地區(qū)銅庫(kù)存持續(xù)增加?？傮w上，市場(chǎng)處于供需驗(yàn)證階段，宏觀擾動(dòng)因素增多，關(guān)注區(qū)間67500-70000突破情況。當(dāng)前波動(dòng)率偏低，期權(quán)可于區(qū)間上下沿構(gòu)建保護(hù)策略，耐心等待行情實(shí)質(zhì)性突破后順勢(shì)操作。
鋅：
美元指數(shù)回落，海外鋅礦及煉廠突發(fā)事件增多支撐鋅價(jià)。供應(yīng)端，鋅精礦加工費(fèi)繼續(xù)下調(diào)觸及企業(yè)成本線，市場(chǎng)存在煉廠減產(chǎn)預(yù)期，但SMM七地鋅錠庫(kù)存連續(xù)錄增，市場(chǎng)供大于需局面持續(xù)。需求端，國(guó)內(nèi)通過(guò)《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》提振市場(chǎng)情緒，鋅下游三大需求開(kāi)工逐步恢復(fù)。在礦端偏緊和冶煉廠減產(chǎn)預(yù)期支撐下，滬鋅維持震蕩偏強(qiáng)格局，市場(chǎng)運(yùn)行區(qū)間20000-22000。
鋁及氧化鋁：目前滬鋁盤(pán)面高位震蕩，受美指偏弱影響繼續(xù)在19000上方運(yùn)行。社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)速度放緩。氧化鋁因?yàn)閺?fù)產(chǎn)預(yù)期以及現(xiàn)貨價(jià)格下跌壓制盤(pán)面。滬鋁目前處于震蕩區(qū)間上沿，未來(lái)上行動(dòng)能還將受制于需求端，建議暫時(shí)觀望為主，滬鋁主力合約上方壓力位20000，下方支撐位18000。氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)走弱，建議偏空思路對(duì)待，需關(guān)注產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)情況及礦端供應(yīng)情況。
錫：滬錫盤(pán)面震蕩整理。雖然節(jié)后佤邦復(fù)產(chǎn)依然未能實(shí)現(xiàn)，但冶煉廠開(kāi)工短期還維持正常甚至有所增長(zhǎng)，加之錫價(jià)升高后現(xiàn)貨成交清淡，盤(pán)面存在一定壓力。且錫錠庫(kù)存持續(xù)累積，下游需求有待恢復(fù)，建議偏空思路對(duì)待。需關(guān)注礦端供應(yīng)情況及宏觀風(fēng)險(xiǎn)，上方壓力位230000，下方支撐位200000。
鉛：滬鉛主力合約震蕩微漲，鉛突破15800-16200區(qū)間后繼續(xù)探漲，但漲幅有所收斂，上方主要壓力位在16400附近。近期交割意向增加引發(fā)庫(kù)存增長(zhǎng)，注意宏觀共振導(dǎo)向。
鎳及不銹鋼：滬鎳沖漲至14.2萬(wàn)元上方，此后獲利了結(jié)在14萬(wàn)元附近反復(fù)整理，波動(dòng)偏強(qiáng)，短線關(guān)注14萬(wàn)元穩(wěn)固意愿，中線下沿支撐則上移至13.2萬(wàn)元附近支撐。不銹鋼整理，13900收復(fù)意愿未顯現(xiàn)，上方壓力14400，下方支撐看13500。不銹鋼與鎳走勢(shì)有所背離，相對(duì)偏弱。
工業(yè)硅：
西北中旬仍有復(fù)產(chǎn)，雖有西南減產(chǎn)，周總產(chǎn)量增加，絕對(duì)位置處于偏低區(qū)域，短線暫觀望，整體驅(qū)動(dòng)不足
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