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觀點小結(jié)
　　從收益來看，量化CTA趨勢策略指數(shù)在18年到23年之間，每年度均取得了正收益，但在20年業(yè)績爆發(fā)之后，收益大幅下滑，且出現(xiàn)逐年遞減。對比南華商品指數(shù)來看，趨勢策略在18年到20年的3年時間里均大幅跑贏南華商品指數(shù)，但從21年開始則每年均大幅跑輸南華商品指數(shù)。
　　從滾動相關(guān)性來看，18年到20年趨勢策略指數(shù)與南華商品指數(shù)相關(guān)性整體較小，而在21年之后，我們觀察到趨勢策略指數(shù)與南華商品指數(shù)相關(guān)性較高，且基本呈現(xiàn)正相關(guān)，策略多頭收益較為明顯，對于下跌行情則無法較好捕捉。
　　分階段來看，首先在上漲階段，趨勢策略指數(shù)整體跑輸南華商品指數(shù)，且在近幾年跑輸幅度有所擴(kuò)大，超額獲取較為困難，且長周期趨勢策略表現(xiàn)優(yōu)于短周期趨勢策略。在下跌階段中，整體來看趨勢策略表現(xiàn)均優(yōu)于南華商品指數(shù)，取得了正超額，在兩次暴跌階段長周期趨勢策略表現(xiàn)較差，回撤相對較大。對于震蕩階段來說，趨勢策略在該區(qū)間表現(xiàn)較為雞肋，整體來看回撤較大，基本取得負(fù)超額。
　　對于商品指增策略來說，在商品市場下跌階段，CTA策略或許難以彌補(bǔ)商品指數(shù)帶來的虧損，甚至在暴跌階段可得出現(xiàn)兩頭虧的情形；同樣在震蕩階段，CTA策略表現(xiàn)較為雞肋，較大概率貢獻(xiàn)負(fù)超額。而且特別需要注意，在2013年到2016年之間國內(nèi)商品市場為熊市，那么在該時間段持有商品指增策略或許持有體驗大概率較差。因此參與商品指增策略需要對商品市場具有一定的擇時能力。