>> 國投安信期貨-有色金屬日?qǐng)?bào)-240315
| 上傳日期： |
2024/3/15 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
肖靜，劉冬博，吳江 |
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【銅】
滬銅增倉繼續(xù)上沖，倫銅突破9000美元，最后交易日銅現(xiàn)貨報(bào)72030元，高位交投清淡概率大。國內(nèi)煉廠聲明支持中長線將國內(nèi)精銅產(chǎn)出年增速下調(diào)到接近年度GDP目標(biāo)4-5%間的預(yù)期。國內(nèi)銅社庫本周增至38.91萬噸。形態(tài)上，高倉量交投興趣帶動(dòng)銅K線第三日沖高，仍有余力。高位再入場(chǎng)空單需注意風(fēng)控。
【鋁及氧化鋁】
今日滬鋁偏強(qiáng)震蕩，華東升水略有擴(kuò)大至30元。累庫進(jìn)入尾聲，社會(huì)庫存總量明顯低于往年同期，鋁棒廠庫庫存偏高。近期國內(nèi)外宏觀助力有色整體趨勢(shì)偏強(qiáng)，滬鋁當(dāng)前位置盈虧比不佳，暫時(shí)觀望維持回調(diào)買入思路。氧化鋁現(xiàn)貨指數(shù)繼續(xù)下跌。高利潤狀態(tài)下企業(yè)生產(chǎn)積極性高，供應(yīng)和消費(fèi)均有增長預(yù)期，但礦石供應(yīng)仍存隱憂。短期繼續(xù)以3200元附近高拋低吸對(duì)待。
【鋅】
資金傾向做空美債收益率，有色成為受益景氣板塊，疊加鋅礦端偏緊支撐，又處“金三銀四”傳統(tǒng)旺季，宏觀和基本面共振，滬鋅站穩(wěn)5日均線后反彈。持貨商有挺價(jià)情緒，但天津地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)繼續(xù)，疊加下游畏高慎采現(xiàn)貨成交較差，黑色價(jià)格持續(xù)走弱，產(chǎn)業(yè)買漲不買跌慣例，不利于鍍鋅消費(fèi)，國內(nèi)庫存拐點(diǎn)大概率后移，宏觀資金推動(dòng)反彈行情，產(chǎn)業(yè)資金觀望，不追高，靜待高位拐點(diǎn)信號(hào)。
【鉛】
SMM鉛報(bào)價(jià)對(duì)04合約貼水160元/噸;精廢價(jià)差維持75元/噸，交割日，持貨商出貨減少，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，下游畏高慎采，基本面延續(xù)累庫疊加海外高庫存，滬鉛上方空間缺乏想象，維持震蕩看法，單邊暫不推薦。倫鉛庫存延續(xù)19萬噸高位，0-3月貼水10.69美元，基本面延續(xù)內(nèi)強(qiáng)外弱，滬倫比大幅走低后，建議跨市反套策略再入場(chǎng)。
【鎳及不銹鋼】
周五滬鎳震蕩走強(qiáng)，市場(chǎng)交投活躍?，F(xiàn)貨來看，金川升水1100元，俄鎳貼水250元，電積鎳貼水1850元，現(xiàn)貨端總體表現(xiàn)缺乏支撐，但在相對(duì)低位漸持穩(wěn)。鎳豆貼水03合約三千元，硫酸鎳報(bào)價(jià)基本平水鎳豆。以舊換新政策逐步落地，設(shè)備更新的需求預(yù)期抬升。此外新能源條線近期偏強(qiáng)，給鎳價(jià)以支撐。技術(shù)上看，滬鎳反彈形態(tài)完好，等待逢高沽空機(jī)會(huì)成熟。
【錫】
滬錫跟隨倫錫日內(nèi)上漲，外強(qiáng)內(nèi)弱下，比值向出口方向變動(dòng)。LME新加坡及馬來西亞庫存持續(xù)流出，LMEO-3月現(xiàn)貨貼水130美元。印尼前兩月出口基本貼地，合計(jì)僅55.4噸，3月會(huì)有部分改觀，4月可能可能有明顯回暖。國內(nèi)關(guān)注社庫，周末海關(guān)數(shù)據(jù)庫可能更新進(jìn)口明細(xì)數(shù)據(jù)。多頭持有。
【碳酸鋰】
周五碳酸鋰低開后收回，市場(chǎng)減倉放量。電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)11.2萬元，工業(yè)級(jí)報(bào)價(jià)10.69萬元，工電碳價(jià)差5300，工碳供應(yīng)緊缺。期貨相對(duì)于現(xiàn)貨近平水，仍有推漲動(dòng)力。在現(xiàn)貨穩(wěn)步抬升的狀態(tài)下，疊加供需信息持續(xù)利于多頭，下游事實(shí)上處于負(fù)庫存的被動(dòng)局面。本輪反彈行情的核心就是下游被動(dòng)補(bǔ)庫的完成度和低位套保盤對(duì)于價(jià)格高波動(dòng)的耐受性，在出現(xiàn)下游積極補(bǔ)庫和低位套保盤集中減倉的跡象之前，反彈仍具有持續(xù)性，靠近11萬仍是低買機(jī)會(huì)。
【工業(yè)硅】
工業(yè)硅期貨大幅度下跌，空頭主力增倉，盤中最低12515元，收于12790元，跌幅3.51%?，F(xiàn)貨方面，下游新增訂單有限，成交價(jià)格重心下移，華東通氧553砝14450元/噸，跌100元，下游多晶砝、有機(jī)硅DMC價(jià)格持穩(wěn)?？傮w看，南方低位開工背景下，新疆高位彌補(bǔ)且有增產(chǎn)，未現(xiàn)明顯供求缺口缺口，但盤面持倉放大，伴隨成交上量，硅價(jià)不排除短期或有繼續(xù)下跌可能。
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