>> 東莞證券-半導(dǎo)體行業(yè)雙周報：Sora將于年內(nèi)正式推出-240317
| 上傳日期： |
2024/3/17 |
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| 1068KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
半導(dǎo)體行業(yè) |
作者： |
劉夢麟,陳偉光 |
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投資要點：
半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)近兩周漲跌幅：截至2024年3月15日，申萬半導(dǎo)體板塊近兩周（2024/3/4-2024/3/15）下跌0.73%，跑輸滬深300指數(shù)1.64個百分點；3月以來累計上漲1.18%，跑輸滬深300指數(shù)0.36個百分點；2024年以來累計下跌8.98%，跑輸滬深300指數(shù)13.03個百分點。
半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)子板塊近兩周漲跌幅：截至2024年3月15日，申萬半導(dǎo)體板塊各細分指數(shù)近兩周漲跌互現(xiàn)，漲跌幅從高到低依次為：SW集成電路封測（3.32%）＞SW半導(dǎo)體設(shè)備（-0.18%）＞SW分立器件（-0.51%）＞SW半導(dǎo)體材料（-1.10%）＞SW數(shù)字芯片設(shè)計（-1.75%）＞SW模擬芯片設(shè)計（-2.54%）。
近兩周部分新聞和公司動態(tài)：（1）華為發(fā)布通信大模型；（2）華為常務(wù)董事汪濤：2023年華為研發(fā)投入總額排名居全球前五；（3）OpenAI首席技術(shù)官：Sora將于年內(nèi)正式向公眾推出可配備音效、編輯視頻內(nèi)容；（4）華為常務(wù)董事汪濤：2023年華為銷售收入超7000億元同比增長超9%；（5）消息稱三星電子計劃與下游廠商就NAND閃存價格談判目標漲價15~20%：（6）勝宏科技：已推出多款A(yù)I服務(wù)器相關(guān)產(chǎn)品部分產(chǎn)品已批量供貨；（7）奧士康：泰國基地計劃今年下半年實現(xiàn)一定規(guī)模的量產(chǎn)；（8）工業(yè)富聯(lián)：2023年歸母凈利潤同比增長4.82%擬10派5.8元；（9）景嘉微：面向AI訓(xùn)練、AI推理、科學(xué)計算等應(yīng)用領(lǐng)域的景宏系列高性能智算模塊及整機產(chǎn)品研發(fā)成功。
周報觀點：半導(dǎo)體板塊2023年利潤端整體承壓，但板塊內(nèi)部業(yè)績分化較為明顯，一方面，受益半導(dǎo)體核心領(lǐng)域國產(chǎn)化率提升，國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備板塊表現(xiàn)相對亮眼，如北方華創(chuàng)、中微公司等設(shè)備龍頭預(yù)計全年業(yè)績實現(xiàn)高速增長；另一方面，受益下游消費類電子需求回溫，疊加AI拉動存力需求，半導(dǎo)體封測、存儲、射頻、CIS等細分領(lǐng)域雖然全年利潤同比下滑，但Q4業(yè)績已實現(xiàn)明顯修復(fù)，板塊觸底信號明顯；而模擬芯片、MCU等整體延續(xù)疲軟之勢，當前市場能見度仍然較低，靜待企業(yè)拐點顯現(xiàn)。
投資方面，建議從AI創(chuàng)新、周期復(fù)蘇、和國產(chǎn)替代三方面把握半導(dǎo)體板塊投資機遇，1）AI創(chuàng)新：關(guān)注數(shù)據(jù)中心硬件層面的AI芯片、服務(wù)器PCB、IC載板、DDR和先進封裝等細分受益領(lǐng)域，此外可關(guān)注國產(chǎn)CPU/GPU等自主算力產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)；2）周期復(fù)蘇：把握半導(dǎo)體封測、存儲芯片、射頻、CIS的復(fù)蘇節(jié)奏與廠商庫存情況；3）國產(chǎn)替代：隨著內(nèi)資晶圓廠產(chǎn)能持續(xù)擴張，疊加下游需求持續(xù)復(fù)蘇，國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備&材料企業(yè)有望進一步深化國產(chǎn)替代進程，市場份額有望加速滲透，帶來顯著的訂單增量。
風(fēng)險提示：終端復(fù)蘇不及預(yù)期，國產(chǎn)替代不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇等。
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